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生猪周报总结

核心内容概览

本报告为2026年5月24日发布的生猪市场周度分析，涵盖行业基本面、价格走势、产能变化、政策影响及利润情况等关键信息。报告由东亚期货发布，研报作者为罗鑫海，审核人为唐韵。

基本面信息

1. 行业持续亏损倒逼产能去化加速
   行业亏损促使产能逐步减少，能繁母猪存栏量高位回落，远期供应压力有所减轻。

2. 中央冻猪肉收储轮换启动
   政策托底预期增强，市场情绪边际回暖，有助于稳定生猪价格。

3. 能繁母猪存栏仍高于合理区间
   当前能繁母猪存栏量仍高于合理水平，生猪供应整体宽松，短期出栏压力偏大。

4. 终端消费处淡季
   屠宰开工率偏低，白条走货疲软，现货价格承压。

价格走势

• 生猪出栏均价：中国生猪出栏均价在2026年12月5日为10元/千克，河南均价为10元/千克，整体价格偏弱。
• 生猪价格季节性：从历史数据看，生猪价格存在季节性波动，12月价格整体处于较低水平。

产能与结构变化

• 能繁母猪存栏：12月数据表明，能繁母猪存栏量对10月后生猪价格有较大影响，存在一定的滞后效应。
• 生猪出栏均重：2026年12月生猪出栏均重维持在123.5千克左右，未出现明显变化。
• 生猪存栏结构：12月各阶段存栏结构基本稳定，未见显著调整。

利润分析

• 外购利润：2026年12月外购利润为-100元/头，整体呈季节性波动，近期有所回升。
• 自养利润：自养利润在12月为-50元/头，波动较小，但整体仍处于亏损状态。
• 屠宰毛利润：屠宰毛利润在12月为-10元/头，波动幅度不大，但整体表现疲软。

政策与市场情绪

• 冻猪肉收储轮换：中央启动冻猪肉收储轮换政策，增强了市场托底预期，提振了期货市场情绪。
• 期现分化：期货市场因政策情绪提振而震荡走强，但现货市场表现弱稳，高升水制约了价格反弹空间。

数据图表说明

• 生猪出栏均价：图表显示了中国与河南生猪出栏均价的对比，12月均价均在10元/千克左右。
• 生猪仓单数量：图表反映生猪仓单数量季节性波动，2026年12月仓单数量有所上升。
• 能繁母猪PSY生产指数：12月PSY生产指数有所回升，表明母猪繁殖效率有所改善。
• 生猪屠宰量：屠宰量在2026年12月达到175,000头，较之前有所增长。
• 淘汰母猪均价：淘汰母猪均价在2026年12月为9.5元/头，呈季节性波动。
• 能繁母猪淘汰量：淘汰量在2026年12月为125,000头，较之前有所上升。

结论

综合来看，生猪市场在2026年12月整体呈现供应宽松、终端消费疲软、现货价格承压的态势。政策托底预期增强，市场情绪有所回暖，但行业仍面临产能去化压力与利润空间受限的问题。未来需关注能繁母猪存栏变化及政策执行力度，以判断市场走势。