20230812-财通证券-汽车_智能驾驶研究框架（一）总章_24页_2mb

智能驾驶研究框架分析总结

一、智能驾驶三大变化

• 单车结构：智能汽车促进电子电气架构从分布式向集中式转型，提升控制精度与效率，电动化提供更好的承载方式。
• 产业链：微笑曲线弧度增大，软件能力强的公司获得较高附加价值。
• 商业模式：出现代工造车、智驾功能付费等形式，售后市场服务数字化程度提升。

二、智能驾驶分级：L1-L5

智能驾驶级别区分要点：

• L0-L2主要为驾驶员辅助，需驾驶员密切监控。
• L2+（融合阶段）具备局部高度自动驾驶能力。
• L3及以上级别实现特定条件下驾驶员无需持续注意。
  当前全球落地情况以L2+为主，L3尚处法规适应与试点阶段。

三、核心关注技术组件

各类型传感器在自动驾驶中的作用不同：

• 各方案多采用跨模态融合策略，热成像、毫米波雷达在复杂天气下提供支持。
• 特斯拉等纯视觉系统与多传感器融合系统呈差距。

四、投资建议

推荐具备以下特征的标的：

• 产业链地位：绑定高技术需求环节或品牌
• 商业模式：智能化业务占比高、具备订阅等新商业模式
  重点公司：德赛西威、均胜电子、中科创达等。

五、重点风险提示

• 智能化渗透率提升慢于预期
• 政策法规滞后影响应用推广
• 原材料供应（尤其是芯片）限制
• 宏观经济下行挤压研发投入