> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货市场总结 ## 一、行情回顾 3月19日，国债期货市场整体呈现震荡小幅反弹态势，四大主力合约均录得上涨。具体表现如下： | 合约 | 开盘价 | 收盘价 | 涨跌幅(%) | 成交量(手) | 持仓量(手) | |------------|----------|----------|-----------|------------|------------| | 2年期(TS2606) | 102.496 | 102.530 | 0.0312 | 43,788 | 75,768 | | 5年期(TF2606) | 105.960 | 106.055 | 0.0613 | 68,977 | 173,405 | | 10年期(T2606) | 108.200 | 108.330 | 0.0693 | 83,153 | 292,588 | | 30年期(TL2606)| 110.800 | 111.070 | 0.0991 | 82,220 | 130,044 | 从市场表现来看，**30年期国债期货涨幅最大**，达到0.0991%，显示长端品种表现相对强势。**10年期合约最为活跃**，成交量和持仓量均居前列，成为市场关注的焦点。 ## 二、主要影响因素 ### 1. 美联储议息会议影响 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，符合市场预期。 - 美联储指出，经济活动稳健扩张，但就业增长疲软，通胀仍高于目标。 - 中东局势对美国经济的影响尚不明确，需警惕相关风险。 ### 2. 资金面情况 - 央行开展130亿元7天期逆回购操作，货币市场利率保持平稳。 - 隔夜Shibor报1.3210%，较前一交易日微升0.10个基点。 - 7天Shibor报1.4410%，较前一交易日下跌1.6个基点，显示银行间流动性合理充裕。 ### 3. 地缘政治因素 - 中东地缘危机持续升级，全球能源供给短缺风险上升。 - 抑制全球经济活动，推动无风险利率下行。 - 可能带来输入性通胀压力，对央行货币宽松政策形成制约。 ### 4. 国内经济基本面 - 内需有效需求不足问题仍存，通胀水平处于较低水平。 - 为稳定经济增长及促进物价合理回升，未来货币信用环境预计保持偏宽松态势。 - 为国债期货市场提供基本面支撑。 ## 三、短期展望 短期内，国债期货预计以**区间震荡整理为主**，市场多空因素交织： ### 支撑因素 - **国内经济内需不足**和**通胀低位运行**为债市提供基本面支撑。 - **货币政策保持宽松基调**，有利于国债价格走强。 - **中东地缘危机升级**可能提升国债的避险需求。 ### 制约因素 - **美联储维持利率不变**，全球主要央行货币政策转向仍需观察。 - **输入性通胀风险上升**可能制约国内货币政策宽松空间。 - **收益率曲线已处于相对陡峭状态**，进一步陡峭化空间有限。 ## 四、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可，不得修改、复制和发布。 - 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在局限性，无法绝对保证真实性、完整性和准确性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。