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电子行业周报总结

核心内容

2017年4月17日至2017年4月23日期间，电子行业整体表现略逊于沪深300指数，跌幅为1.88%，在28个行业中排名第八。其中，半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ子板块分别下跌4.27%、3.33%、2.57%、1.12%、0.37%。中国LED封装市场增速和产值增速均高于全球市场，表明全球LED封装产能正向中国转移，中国已成为全球LED封装产能中心。

主要观点

A股市场表现

• 整体趋势：电子板块整体下跌，但部分个股表现突出。
• 个股涨跌情况：本周上涨个股30支（占比15.96%），下跌个股146支（占比77.66%）。
• 涨幅前五：超声电子（+10.73%）、京东方A（+7.28%）、三环集团（+6.85%）、丹邦科技（+6.71%）、德赛电池（+6.12%）。
• 跌幅前五：海洋王（-18.85%）、漫步者（-17.32%）、珈伟股份（-16.82%）、利达光电（-14.56%）、捷捷微电（-13.88%）。

海外市场表现

• 美国市场：费城半导体指数上涨3.47%，高于纳斯达克指数的1.82%。
• 台湾市场：台湾电子指数上涨0.20%，台湾半导体指数上涨0.42%，台湾光电指数上涨0.42%，台湾电子零组件指数上涨1.83%，台湾电子通路指数下跌0.29%。

上市公司公告

• 利润分配：多家公司发布了2016年度利润分配预案，如木林森、可立克等。
• 重大资产重组：劲胜精密拟收购北京矽成100%股权，并募集配套资金；奋达科技拟收购富诚达100%股权；云赛智联拟收购信诺时代和仪电鑫森股权。
• 业绩预报：德赛电池预计2017年第一季度净利润在6,025.00万至7,580.00万之间，同比增长55%至95%。

行业动态

半导体

• 国产化突破：沈阳拓荆科技建成我国首个半导体薄膜设备生产基地，国产化率超过70%，成本比进口设备低30%，显著提升了国内集成电路产业竞争力。

消费电子

• 小米发布旗舰机小米6：采用四曲面3D玻璃和骁龙835芯片，跑分排名第一，成本比友商高56%。
• 百度收购xPerception：加速AI技术产品化，增强在视觉感知领域的软硬件能力。

LED

• 出口回暖：2017年前两个月LED球泡灯出口总额达2.81亿美元，同比增长53.94%。
• 产能转移：中国LED封装市场增速和产值增速高于全球市场，国际大厂如飞利浦、三星等加大对中国代工厂的依赖。
• 企业表现：木林森2016年营收预计达55亿元，成为国内LED封装龙头，接近台湾龙头亿光的营收规模。

汽车电子

• 中兴引入自动驾驶技术：计划在2018年投产电动客车，安装4G车联网模块和360度环视影像系统。
• 英特尔与长安汽车合作：双方将在智能驾驶舱、车联网、人工智能、数据中心等领域展开合作，推动智能汽车发展。

关键信息

• LED封装市场：中国LED封装市场规模增速和产值增速显著高于全球市场，2016年封装产值增长超过15%，市场规模增速达20%。
• 毛利率变化：2016年随着行业趋势向好，封装企业毛利率企稳回升，木林森毛利率达23%，略高于国内其他公司。
• 投资建议：建议关注木林森、国星光电、鸿利智汇、瑞丰光电、长方集团等LED封装企业。
• 风险提示：包括宏观经济波动、原材料价格波动、行业估值过高风险。

投资策略

• 行业评级：中性。
• 公司股票评级：建议关注具体个股的相对表现，评级包括买入、增持、中性、减持、卖出。
• 市场指数评级：根据上证综指未来6个月的预期变化，分为看多、看平、看空。
• 行业指数评级：根据行业指数与上证指数的相对表现，分为超配、标配、低配。

其他信息

• 分析师简介：王雨苗，美国德雷克赛尔大学金融学硕士，东海证券传媒行业研究员。
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图表目录

• 图1：电子行业和沪深300指数（2016/4/7至今）
• 图2：电子子板块和沪深300指数（2014-至今）
• 图3：电子子板块和沪深300指数（2017/1/3-至今）
• 图4：申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）
• 图5：电子行业个股本周涨跌幅前五情况（%）
• 图6：半导体子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图7：其他电子Ⅱ子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图8：元件Ⅱ子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图9：光学光电子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图10：电子制造Ⅱ子板块个股本周涨跌幅前五情况
• 图11：费城半导体指数涨跌幅图示
• 图12：台湾电子板块指数涨跌幅图示