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铅风险管理报告总结（2025年6月6日）：

• 核心观点：铅价上一交易日窄幅震荡，尾盘多头进场，但整体上涨有限。预测短期重心下移，建议逢高沽空，因支撑可能被废电瓶价格下降打破。
• 基本面分析：供应端原生铅开工率强势，但矿端紧；再生铅受废电瓶供应紧张和冶炼厂信心不足影响，开工率下行。需求端处于电瓶消费淡季，下游采买意愿弱。
• 宏观因素：铅对宏观敏感性低，建议观望整体宏观消息。
• 利多因素：铅精矿供应偏紧；冶炼厂利润差导致惜售情绪上升；还原铅受原材料影响开工低。
• 利空因素：电瓶消费淡季需求弱；节前需求疲软；宏观不确定性。
• 价格预测：短期波动率高，支撑位在废电瓶报价水平，预计重心下移。
• 风险管理建议：逢高沽空为主；套期保值中，库存高者建议多做空沪铅主力，比例75%；库存低者建议空做多，比例50%。