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文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2022年4月1日的每日晨报，主要涵盖市场要闻、行业观点、重点公司分析等内容，旨在为投资者提供市场动态、行业趋势及个股投资建议。

主要观点

1. 市场动态

• 欧美股市集体收跌，国际油价大幅下挫。
• 美国2月核心PCE物价指数创1983年以来新高，显示通胀压力持续。
• 美国释放1.8亿桶石油储备，并计划5月份将石油总产量上调43.2万桶/日，可能对国际油价产生影响。
• 中国3月制造业PMI降至49.5，显示经济复苏动能偏弱。
• 沪深交易所发布指引，明确上市公司重整期间原则上不停牌，有助于市场流动性。
• 中央冻猪肉收储即将启动，有助于稳定猪肉价格。

2. “东数西算”工程推动ICT基础设施发展

• “东数西算”工程全面启动，建设8个国家算力枢纽节点和10个数据中心集群，将推动数字经济新基建。
• 数据中心建设带动IDC产业链发展，同时推动节能减排相关行业如机房空调产业链。
• 光通信行业迎来新机遇，光模块和光纤光缆需求增长，通信运营商作为承载载体同样值得关注。
• 推荐标的：光环新网、英维克、佳力图、中际旭创、新易盛、中天科技、亨通光电、中国移动。

3. 中航西飞（000768）投资建议

• 公司2021年营收与净利润同比分别下降2.3%与16.0%，但扣非净利润增长显著。
• 在手订单充足，大额订单落地预期强，叠加规模效应，未来增长可期。
• 预计2022-2024年归母净利分别为9.83亿元、12.80亿元和15.98亿元，对应PE分别为84X、64X和52X。
• 维持“推荐”评级。

4. 常熟银行（601128）2021年报点评

• 业绩保持两位数增长，ROE提升至11.62%，NIM企稳回升。
• 非息收入增长超60%，主要受益于代理业务和手续费支出的优化。
• 公司积极拓展全渠道营销网络，强化品牌影响力。
• 预计2022-2024年BVPS分别为7.99元、8.86元、9.91元，对应PB分别为0.94X、0.85X、0.76X。
• 维持“推荐”评级。

5. 华致酒行（300755）2021年报点评

• 2021年营收增长50.97%，净利润增长81.03%，业绩表现亮眼。
• 公司构建了全渠道营销体系，品牌影响力和供应链能力增强。
• 精品酒水销售增长显著，高毛利产品拉动整体毛利率提升1.89pct。
• 预计2022-2024年营收分别为98.96亿元、124.65亿元、148.77亿元，净利润分别为9.65亿元、12.75亿元、15.65亿元。
• 维持“推荐”评级。

6. 天味食品（603317）投资建议

• 2021年营收与净利润同比分别下降14.3%与49.3%，但Q4营收同比增长41.92%，显示底部改善。
• 公司境外收入占比达76.03%，保持稳健增长。
• 拟发行可转债，扩建产能，聚焦国内市场与主粮业务。
• 预计2022-2024年EPS分别为0.62元、0.78元、1.00元，对应PE分别为34倍、27倍、21倍。
• 维持“推荐”评级。

7. 中宠股份（002891）投资建议

• 2021年营收同比增长29.06%，但净利润下滑14.29%，主要受成本上升影响。
• 公司计划发行可转债扩建产能，提升主粮产品市场占有率。
• 增加宠物食品产能，优化产品结构。
• 预计2022-2024年EPS分别为0.62元、0.78元、1.00元，对应PE分别为34倍、27倍、21倍。
• 维持“推荐”评级。

8. 四川路桥（600039）投资建议

• 2021年营收与净利润同比分别增长31.73%与85.43%，显示盈利能力提升。
• 成渝双城经济圈建设为公司交通基建业务带来发展机遇。
• 预计2022年EPS为1.47元/股，对应动态市盈率7.29倍。
• 维持“推荐”评级。

关键信息

风险提示

• 宏观经济波动、疫情反复、政策变化、成本上涨、市场竞争加剧、原材料价格波动、食品安全风险、汇率和利率波动等。
• 数据中心建设进度不及预期、天然气购销差价倒挂、订单落地不及预期、应收账款回收不及预期等。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越行业平均20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性、回避（低于行业平均10%及以上）。

总结

本文档内容涵盖多个行业及公司，重点分析了**“东数西算”工程对ICT基础设施的带动作用**、中航西飞的订单与规模效应、常熟银行的非息收入与渠道拓展、华致酒行的品牌与供应链优势、天味食品与中宠股份的业务改善与产能扩张、四川路桥的成渝双城建设机遇等。整体来看，市场呈现一定的复苏迹象，部分行业和公司表现突出，但需关注宏观经济、政策变动及行业竞争等风险因素。