20250623-长安期货-原油周评_伊以冲突难有降温_油价仍存上行可能_24页_2mb

原油周评（2025年6月23日）总结

报告概述

本报告由长安期货有限公司发布，分析原油市场，焦点为油价上行可能性，受地缘政治因素主导。核心观点是油价可能继续偏强运行，但不确定性高。

主要市场动态

• 行情回顾：上周原油价格整体偏强，源于中东伊以冲突持续升级，尽管周末曾因市场降温消息出现短暂回调，但地缘紧张局势重燃后油价再度上行。
• 基本面分析：
  • 供给端：OPEC实现增产（5月合计增产180千桶/天），沙特和伊拉克产量增加；霍尔木兹海峡存在中断风险，可能阻断全球约2200万桶/日原油运输，影响供需。美国产量稳定。
  • 需求端：夏季消费预期略回暖，但中美制造业PMI持续收缩；成品油生产趋暖，但库存累库压力大。
  • 宏观因素：美联储维持利率不变，不降息预期强化，且新任主席不确定性增高市场波动。

操作建议

建议内盘能源板块采用偏多短线交易策略，关注地缘政治因素（如伊以冲突升级），但需警惕地缘降温导致的油价快速回调。操作上侧重短线差价，风险控制为主。

风险提示

• 上行风险：中东战事持续升级或霍尔木兹海峡中断，提振油价。
• 下行风险：OPEC+维持大幅增产或夏季需求不及预期，导致油价承压。