20130924-第一创业-中国信用债市场日报_54页_689kb

中国固定收益证券市场总结

核心内容概览

本文档总结了9月23日中国信用债市场的运行情况，包括中证指数收盘数据、中债银行间中短期票据收益率、交易所信用债走势回顾，以及发债主体的重要新闻。同时，提及了政策动向、市场动态和个别发债主体的评级调整、资产处置及诉讼事件。

主要观点

1. 市场走势

• 公司债：整体表现优于企业债，高收益债表现强势，净价涨幅明显，如12南糖债净价上涨1.2元，行权收益率下降40BP至9.7%。部分公司债收益率大幅下降，如11安钢01和12湘鄂债分别大降46BP和38BP至13.68%和12.41%。
• 企业债：收益率升幅不大，多在5BP以内，城投债表现相对较好，如12邳润城和12伊春债到期收益率分别上涨1BP和4BP至6.53%和6.67%。
• 分离债：收益率小幅反弹，但净价波动较小，成交集中在短端，整体行情清淡。

2. 政策与市场动态

• 李克强讲话：强调不扩大赤字，保持银根稳定，采取调结构、促改革的方式稳增长，推动经济持续健康发展。
• 审计署地方债审计：尚未公布具体结果，但预计债务总额将大幅增加。
• 资产证券化创新：深交所表示已做好多方面准备，推动资产证券化，为中小微企业提供融资支持。

3. 发债主体要闻

• 龙煤控股：主体和债项评级由AAA下调至AA+，反映其信用风险上升。
• 南京医药：因信披违规被证监会调查，可能与资产廉价抛售有关，近期密集出售资产引发市场关注。
• 广汇能源：转让红淖铁路40%股份给国投交通，反映其战略重心向油气业务转移，因煤炭市场低迷导致资金紧张。
• 八一钢铁：全资子公司涉及诉讼，涉案金额2701.94万元，影响尚不明确。

关键信息

中证指数收盘情况

中债银行间中短期票据收益率

交易所公司债收益率变化

• 12南糖债：净价上涨1.2元，行权收益率下降40BP至9.7%。
• 11安钢01：行权收益率下降46BP至13.68%。
• 12湘鄂债：行权收益率下降38BP至12.41%。
• 12邳润城：到期收益率上涨1BP至6.53%。
• 12伊春债：到期收益率上涨4BP至6.67%。
• 10楚雄债：到期收益率上涨3BP至6.6%。
• 12随州债：到期收益率上涨1BP至6.53%。
• 10凯迪债：到期收益率上涨7BP至7.13%。
• 11苏中能债：到期收益率上涨13BP至11.42%。

重点发债主体信息

• 龙煤控股：评级下调，反映公司信用风险上升。
• 南京医药：因信披违规被调查，可能与资产抛售有关。
• 广汇能源：转让红淖铁路40%股份，战略重心向油气转移。
• 八一钢铁：全资子公司涉及诉讼，涉案金额2701.94万元。

结论

9月23日信用债市场整体表现分化，公司债因经济基本面回升和信用风险偏好提升而表现较好，高收益债净价涨幅显著。企业债收益率波动较小，城投债相对稳定。分离债市场清淡，收益率小幅反弹。发债主体方面，龙煤控股评级下调，南京医药因资产抛售被调查，广汇能源战略重心转移，八一钢铁涉及诉讼。资产证券化创新在深交所取得进展，为中小微企业提供融资支持。整体市场在政策与经济基本面的影响下呈现多样化走势。