> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容概述 本文主要分析了碳酸锂期货价格回调后的市场现状及未来走势，重点探讨了供应端、库存端以及策略建议等方面的内容。整体来看，尽管近期碳酸锂价格因宏观和基本面因素出现阶段性下跌，但长期逻辑依然稳固，市场仍存在多单介入的机会。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端增强 - 高价刺激海外锂资源供给弹性提升。 - 澳大利亚皮尔巴拉锂业计划重启Ngungaju加工厂，预计2026年一季度做出决策。 - Core Lithium已将锂辉石库存出售给嘉能可，用于重启Finniss矿山，预计供应将流入中国。 - Mineral Resources正在研究重启Bald Hill矿场的计划，但尚未决定。 ### 2. 库存端变化 - 2月因春节假期，供需均转弱，但库存仍维持去化。 - 3月供需反弹，库存去化速度放缓，接近平衡状态。 - 由于智利和阿根廷锂盐出口量在1-2月集中，预计3-4月国内库存将阶段性累库。 ### 3. 供需结构分析 - 从月度供需数据看，3月及之后碳酸锂供给持续增加，需求亦同步提升。 - 4月起，电芯出口退税下调，部分企业抢出口订单结束，导致市场阶段性回调。 - 预计4月供需将再度改善，可能转为月度短缺。 --- ## 关键信息 ### 月度供需数据（单位：吨） | 月份 | 碳酸锂总产量 | 碳酸锂净进口 | 碳酸锂总供给量 | 三元材料总产量 | 碳酸铁锂产量 | 钴酸锂产量 | 锰酸锂产量 | 六氟磷酸锂产量 | 锂电池需求量 | 传统领域需求量 | 碳酸锂总需求量 | 碳酸锂供需差 | |------------|--------------|--------------|----------------|----------------|--------------|------------|------------|----------------|--------------|----------------|----------------|----------------| | 2025/01 | 62490 | 19724 | 82214 | 54580 | 251850 | 7040 | 10330 | 18130 | 80680 | 3000 | 83680 | -1467 | | 2025/02 | 64050 | 11911 | 75961 | 48275 | 228480 | 6550 | 11021 | 17670 | 73913 | 3000 | 76913 | -952 | | 2025/03 | 79065 | 17905 | 96970 | 57925 | 259150 | 7490 | 12598 | 19930 | 83999 | 3000 | 86999 | 9971 | | 2025/04 | 73810 | 27602 | 101412 | 62125 | 264300 | 9480 | 12237 | 20740 | 86727 | 3000 | 89727 | 11685 | | 2025/05 | 72080 | 20858 | 92938 | 64310 | 281900 | 10030 | 12722 | 19235 | 90613 | 3000 | 93613 | -675 | | 2025/06 | 78080 | 17268 | 95348 | 64910 | 285400 | 9730 | 11536 | 18280 | 90784 | 3000 | 93784 | 1564 | | 2025/07 | 81530 | 13479 | 95009 | 68640 | 290700 | 10400 | 11670 | 19000 | 93258 | 3000 | 96258 | -1249 | | 2025/08 | 85240 | 21478 | 106718 | 73440 | 316400 | 12350 | 11237 | 20810 | 101734 | 3000 | 104734 | 1984 | | 2025/09 | 87260 | 19446 | 106706 | 75360 | 356750 | 12660 | 12031 | 22330 | 113064 | 3000 | 116064 | -9358 | | 2025/10 | 92260 | 23635 | 115895 | 84090 | 394350 | 13135 | 12443 | 25420 | 125267 | 3000 | 128267 | -12372 | | 2025/11 | 95350 | 21296 | 116646 | 83930 | 412850 | 13345 | 12970 | 28220 | 131349 | 3000 | 134349 | -14999 | | 2025/12 | 99200 | 23077 | 122277 | 81800 | 403900 | 12035 | 12470 | 28720 | 128173 | 3000 | 131173 | -8896 | | 2026/01 | 97900 | 22000 | 119900 | 81070 | 396600 | 10350 | 11670 | 26770 | 123942 | 3000 | 126942 | -7042 | | 2026/02 | 83090 | 23000 | 106090 | 70720 | 348200 | 6720 | 7820 | 22950 | 107252 | 3000 | 110252 | -4162 | | 2026/03 | 97000 | 25000 | 122000 | 74256 | 383020 | 7056 | 8211 | 25245 | 117978 | 3000 | 120978 | 1022 | ### 4. 策略建议 - 当前宏观和基本面阶段性偏弱，碳酸锂期货价格回调后，是多单介入的较好时机。 - 未来供需结构有望改善，尤其是4月后，供给端持续增强，需求端亦保持增长，预计市场将再次出现短缺。 --- ## 总结 综上所述，碳酸锂市场在经历短期回调后，仍具备长期上涨逻辑。海外资源供给的增强、国内产量的恢复以及进口量的增加，共同推动碳酸锂供需结构向好。尽管短期内存在阶段性过剩，但随着出口退税政策调整和海外订单落地，市场有望再度趋紧。因此，从策略角度来看，当前是布局多单的较好时机。