20160221-招商证券-通信行业信息周报（2016年第7周）_聚焦转型创新能力提升_关注5G_工业互联网_国防支出和院所改革等_12页_879kb

通信行业周报总结（2016年第7周）

核心内容

本周通信行业整体表现积极，申万通信行业指数上涨5.71%，涨幅位列申万一级子行业第11位。市场风险偏好有所回升，受益于世界移动通信大会（MWC）即将召开，5G、物联网、VR/AR等新技术成为关注焦点。尽管A股估值下移，但市场对“业绩”的重视程度上升，建议投资者回归技术核心竞争力和真成长性企业，择机布局。

主要观点

• 行业表现：通信行业指数上涨5.71%，在申万一级子行业中排名靠前，显示出一定的市场热度。
• 技术热点：MWC即将召开，预计5G、物联网、VR/AR将成为热门主题，相关企业有望受益。
• 政策与市场环境：军工信息化板块因朝鲜半岛局势紧张及“十三五”国防政策受到关注，具备长期增长潜力。
• 估值与投资策略：当前通信行业估值处于历史低位，建议关注低估值、高成长性的企业。
• 重点推荐：金信诺、烽火通信、东土科技、海能达、航天发展等公司被重点推荐，同时建议关注国睿科技、梅泰诺、中兴通讯、亨通光电等。

关键信息

行业数据概览

行业表现对比

重点推荐公司逻辑

行业热点点评

• 世界移动通信大会：即将在巴塞罗那召开，5G、物联网、VR/AR等技术将成为热点，相关企业如大唐电信、中兴通讯、紫光股份、光迅科技、亨通光电等将受益。
• Apple Pay入华：绑定3800万张卡，推动移动支付行业竞争格局变化，重点关注入口型和场景型企业，如梅泰诺、海立美达。
• 军工信息化板块：因朝鲜半岛局势紧张和国防政策推进，军工信息化成为热点，重点推荐金信诺、东土科技、国睿科技、航天发展等。
• SDN/NFV技术商用：华三通信成功部署vBRAS，SDN/NFV在中国实现首次商用，预计未来2-3年将实现规模商用，市场规模有望达200亿美元。
• 700M频段划归广电：广电系整合加速，未来或在基础运营牌照、网络建设等方面有大动作，建议关注数码视讯、初灵信息。

行业新闻和重点公告

• 重要政策：刘士余任证监会主席，证监会批准上海、广东、湖南三区域开展持股行权试点。
• 运营商动态：中国联通4G用户数达4942万户，净增526.5万户；江西电信与联通加强合作，唐山联通破解光纤固话前转难题。
• 设备商进展：华为、Zain、TeliaSonera等在4.5G和5G技术测试中取得进展；诺基亚推出认知型云平台AVA。
• 公司公告：高新兴通过限制性股票激励计划；菲利华控股股东股权质押；武汉凡谷变更海外子公司投资主体；国脉科技控股股东股权质押及解押；宜通世纪业绩增长；信威集团收购完成；中国联通公布1月业务数据；卓翼科技参股公司挂牌新三板；合众思壮筹划资产收购。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 科研院所改制进度不可预测
• 市场需求放缓

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验。
• 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商从业经历，5年证券研究经验。
• 冯骋：招商证券通信行业分析师，理学博士，2年工信部及电信研究院经历。
• 唐婉珊：招商证券通信行业分析师，理学硕士。

资料来源

• 公司数据、Wind、贝格数据、C114、通信产业网、交易所网站等。