20260505-开源证券-北交所化工新材专题报告_北交所化工新材2025_2026Q1_Q1营收+39_高质量新股驱动行业活力提升_20页_2mb

北交所化工新材料行业总结（2025&2026Q1）

核心内容

截至2026年4月30日，北交所化工新材料行业公司已全部披露2025年年报及2026年一季度财报。整体来看，行业在2025年面临较大经营压力，19家公司归母净利润同比增长，但30家公司出现下降。然而，2026年一季度行业表现有所改善，26家公司归母净利润同比增长，其中8家公司增长超过100%。

主要观点

• 行业整体向好：2026年一季度营收同比增长38.61%，环比增长2.64%，显示行业复苏迹象。尽管2025年Q4出现负值，但2026年一季度归母净利润达7.18亿元，较2025年一季度实现显著增长。
• 高质量新股加入：2025年年初以来，9家公司登陆北交所，其中天工股份、泰凯英、锦华新材等明星企业，产品涵盖高端钛合金、工程轮胎、化工助剂等，行业版图持续扩张。
• 新上市公司表现：新上市公司2025年营收均值为9.58亿元，低于行业均值（12.73亿元），但归母净利润均值为1.25亿元，显著高于行业均值（0.46亿元），表明其具有较高的盈利能力和质量。
• 市场表现：本周（2026年4月27日至4月30日）北交所化工新材料行业整体下跌0.38%。电池材料、纺织制造、化学制品行业表现较好，分别上涨2.53%、2.41%、0.24%。部分个股表现突出，如康普化学（+15.31%）、美邦科技（+11.67%）、安达科技（+9.54%）等。

关键信息

2025&2026Q1业绩情况

• 营收增长：2026年一季度营收达162.95亿元，同比增长38.61%，环比增长2.64%。
• 归母净利润：2026年一季度归母净利润为7.18亿元，较2025年一季度大幅增长。
• 公司表现：
  • 贝特瑞：2026年一季度营收同比增长27.09%，但净利润同比下降8.87%。
  • 天工股份：2026年一季度营收同比下降45.89%，净利润由盈转亏。
  • 太湖远大：2026年一季度营收同比增长21.59%，净利润同比增长270.40%。

新股情况

• 上市情况：2025年年初以来有9家公司上市，包括天工股份、泰凯英、锦华新材等。
• 营收与净利润：新上市公司2025年平均营收为9.58亿元，平均归母净利润为1.25亿元，均高于行业平均水平。
• 代表性公司：
  • 泰凯英：工程轮胎、矿用轮胎，海外市场拓展能力强。
  • 锦华新材：羟胺盐、有机硅交联剂、芯片清洗剂，受益于半导体行业。
  • 广信科技：绝缘纤维材料，特高压绝缘材料龙头，打破“卡脖子”困境。

二级行业表现

• 行业涨跌幅：本周，电池材料、纺织制造、化学制品行业上涨，非金属材料、金属新材料、橡胶和塑料制品业、专业技术服务业下跌。
• 个股表现：康普化学、美邦科技、安达科技、华密新材、国亮新材、民士达等公司涨幅居前。

化工品价格走势

• 原油：布伦特原油价格为114.01美元/桶，周涨幅8.51%，年涨幅80.62%。
• 聚氨酯：MDI价格为24250元/吨，周涨幅3.19%；TDI价格为17600元/吨，周跌幅1.12%。
• 橡胶：天然橡胶价格为17200元/吨，周涨幅0.00%；丁苯橡胶价格为15900元/吨，周跌幅0.62%。
• 聚烯烃：聚乙烯价格为10600元/吨，周涨幅1.92%；聚丙烯价格为10250元/吨，周涨幅0.00%。
• 尼龙：PA66价格为21000元/吨，周跌幅4.55%；PA6价格为12700元/吨，周跌幅3.05%。
• 化纤：涤纶长丝价格为8725元/吨，周跌幅0.85%。
• 农药：草甘膦价格为35000元/吨，周涨幅0.00%；赖氨酸价格为7.95元/公斤，周跌幅5.92%；蛋氨酸价格为43元/公斤，周跌幅10.42%。
• 钛产业：海绵钛价格为47000元/吨，周跌幅2.08%。
• 钾盐：氯化钾价格为3150元/吨，周涨幅0.00%。
• PVC：PVC价格为5150元/吨，周涨幅1.98%。
• 有机硅：有机硅DMC价格为14500元/吨，周涨幅0.00%。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：市场波动可能对行业造成影响。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 数据统计误差风险：数据来源可能存在误差，影响分析结果。

结论

北交所化工新材料行业在2025年整体面临较大经营压力，但2026年一季度表现出复苏迹象，营收和归母净利润均实现增长。高质量新股的加入为行业注入活力，部分公司表现突出，值得关注。然而，行业整体仍面临一定的风险，需持续关注市场动态及公司具体表现。