20250728-华安证券-_打新定期跟踪_系列之二百二十三_山大电力上市首日均价涨幅创近期新高_达426_14页_809kb

华安证券近期发布的市场研究报告聚焦于A股市场新股打新收益及市场表现分析。报告指出，截至2025/7/25，不同类型账户的打新收益率表现差异显著：A类2亿规模账户实现1.89%的收益率，B类2亿规模账户对应1.69%；而规模较小账户的收益率则明显较低。

在近期新股表现方面，科创板、创业板及主板新股的上市首日平均涨幅普遍较高，特别是创业板达到227.38%。报告指出，新股上市后短期表现高度分化，部分股票如C山大和C技源涨幅超过300%，而部分股票表现较弱。

有效报价账户数量分布中，科创板的B类有效报价账户数为1602户，主板的A类有效报价账户数量达3790户，反映市场主体参与情况的差异。

理论收益测算显示，不同规模账户在新股上市首日卖出后的收益差异明显，其中规模较大账户在高涨幅股票中获得的收益更为可观。进一步模拟月度积累收益发现，不同规模账户的长期收益率差距也较为悬殊。

风险提示方面，报告明确指出新股可能破发，打新策略存在收益不达预期的可能性。市场不确定性、监管调整、认购人数增加等因素都会对打新收益产生重大影响。

本报告由华安证券研究所通过Wind数据进行统计分析形成，旨在提供当前A股打新市场表现的专业参考，不构成投资建议。