策略专题研究报告：从地方两会前瞻全国两会-20220218-国海证券-29页_901kb

从地方两会前瞻全国两会：策略专题研究报告总结

核心内容

2022年地方两会体现出“稳字当头”的总体基调，各省经济目标设定相对积极，但整体保持谨慎。大部分省市将2022年经济增速目标设定在5.5%-7%区间内，预计全国GDP增速目标为5.5%左右。固定资产投资目标有所上升，社会消费品零售总额目标则相对谨慎，表明稳增长优先采取“先投资、后消费”的策略。

主要观点

1. 稳增长为第一要务
   2022年我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，稳增长成为地方两会的首要任务。13个省市将经济增长列为2022年重点任务之首，显示出稳增长的重要性。

2. 基建是稳增长的首要抓手
   基建投资成为各地稳增长的重要支撑，涵盖传统基建和新型基建两个方面。传统基建聚焦交通、水利和城市管网建设，新型基建则强调新能源设施建设及电动汽车充电桩发展。

3. 房地产政策以方向性表述为主
   地方政府对房地产政策的表述多为方向性，缺乏具体新措施。保障性租赁住房建设成为结构性亮点，20个省市提出明确任务，其中广西、上海、辽宁、福建等省市建设总量显著上升。

4. 促进消费政策力度偏弱
   多数省市未就减税减费政策作出具体部署，仅西藏、浙江、江西等地提出具体措施。消费刺激举措涵盖传统和新型消费领域，但整体力度不强。

5. 数字经济、科技创新、强链补链、城市群建设成为地方两会新关键词
   2022年是数据要素元年，数字经济成为地方两会新亮点，5个省份明确了发展量化指标。科技创新、强链补链和城市群建设也是地方政策的重点方向。

关键信息

经济目标设定

• 大部分省市将2022年经济增速目标设定在5.5%-7%区间内，全国GDP增速目标预计为5.5%左右。
• 固定资产投资目标设定有所上升，增速中位数为8%，较2021年提升1个百分点。
• 社会消费品零售总额目标设定偏谨慎，增速中位数为8%，与2021年持平。

基建重点

• 传统基建：交通、水利和城市管网建设是重点，27个省市提出加强交通体系建设，23个省市推进水利工程建设，25个省市加快城镇管网建设。
• 新型基建：风电、光伏等新能源设施建设及电动汽车充电桩建设成为亮点，29个省市提及新能源建设，8个省市提出加快新能源汽车充电桩建设。

房地产政策

• “房住不炒”仍是政策基调，但部分中西部省市提出“因城施策”。
• 保障性租赁住房建设成为结构性亮点，20个省市提出具体任务，其中广西、上海、辽宁、福建建设总量显著上升。
• 2022年全国计划建设筹集保障性租赁住房240万套，占“十四五”目标的37%。

消费政策

• 多数省市关注提高居民收入和落实减负稳岗扩就业政策，但未就减税减费作出具体部署。
• 传统消费方面，23个省市提出促进汽车、家电、家具等大宗商品消费。
• 新型消费方面，24个省市聚焦数字消费、绿色消费、文旅消费和健康消费。

地方两会关键词

• 数字经济：5个省份明确了发展量化指标，发展重点包括5G建设、工业互联网平台和产业数字化转型。
• 科技创新：17个省市将科技创新列入重点任务，聚焦建设科技创新平台、培育企业创新能力及创新型人才。
• 强链补链：16个省市提出强链补链举措，云南、内蒙古、四川、广东将强链补链置于重点任务之首。
• 城市群建设：京津冀、长三角、珠三角、成渝等城市群迎来政策利好，推动区域协调发展。

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济失速下行
• 中美摩擦加剧
• 疫情超预期恶化
• 历史数据仅供参考

图表要点

表1：2022年各省市GDP增速目标普遍下调

• 多数省市下调GDP目标，海南、西藏、江西、安徽等省目标有所上调。
• 北京设定最低GDP增速目标为5%以上，以应对不确定性。

表2：2022年明确固投目标的省份数量有所增加

• 固投目标区间主要在6%-10%，增速中位数为8%。
• 新疆、安徽、黑龙江上调目标，重庆、浙江、福建下调目标。

表3：2022年各省市社零增速目标偏谨慎

• 多数省市社零增速目标设定在6%-11%，增速中位数为8%。
• 海南设定最高增速目标为11%，新疆设定最低为6%。

表4：多省市计划于2022年开展交通基础设施建设

• 27个省市明确交通建设目标，包括铁路、机场、公路等。
• 甘肃和内蒙古加大交通建设力度，目标较2021年有所提升。

表5：水利工程建设项目为2022年各省重点基建项目

• 23个省市推进水利工程建设，包括防洪、水资源配置和污水处理。
• 广西、上海等地提出具体污水处理目标。

表6：风电光伏成为2022年各省政府工作报告中新基建工作关注重点之一

• 29个省市提及新能源建设，超过15个省市提出推动风电、光伏建设。
• 8个省市提出加快新能源汽车充电桩建设，其中上海和安徽明确新增数量。

表7：多省市提及促进地产良性循环和健康发展

• 26个省市提及促进房地产行业健康发展，10个省市重申“房住不炒”政策。
• 13个省市强调“因城施策”，6个省市明确提及满足购房者合理住房需求。

表8：2021年10月部分三四线城市率先松动地产调控政策

• 部分三四线城市利率下调，表明政策开始松动。

表9：20个省市明确2022年保障性租赁住房建设具体任务

• 上海、浙江等地保障性租赁住房建设目标显著提升，显示政策力度加大。

表10：22个省份政府工作报告涉及减税降费相关内容

• 西藏、浙江、江西等地提出具体减税降费措施，其他省市多为方向性表述。
• 减税降费目标主要集中在中小企业、个体工商户和地方财力保障方面。

总结

2022年地方两会反映出各地在经济复苏、稳增长、促进消费、推动基建和房地产政策调整等方面的政策导向。整体上，各地在政策制定上更加注重质量和可持续性，而非单纯追求增长速度。同时，地方两会中提到的数字经济、科技创新、强链补链和城市群建设等关键词，预示着未来经济发展的新方向和重点。