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YONGAN FUTURES 市场研究报告摘要 (2025/9/10)

关键指标变化概览

• 时间范围: 数据从2023年8月11日至2025年9月9日。
• BU主力合约: 价格普遍下降，例如BU主力合约从3481降至3420（-60），BU06从3311降至3342（-76），周度变化平均-90至-120。
• 成交量与持仓: 成交量显著减少，例如从239,377降至181,647（-130,026），持仓量从449,927降至436,997（-12,930）；仓单数量稳在26,890。
• 市场价格: 山东市场价微幅波动，从3680降至3650；华东从3730降至3640；基差显示波动，如山东基差从199到110，华东基差从249到220。

主要趋势分析

• 价格走势: 芳香烃（BU）合约价格整体下滑，反映市场供需压力；进口利润下降，如韩国-华东裂差从-128至-105。
• 区域市场: 山东与华东市场价差异缩小，山东-华东价差从-50至-110；现货价格如京博/海韵波动小。
• 利润与裂差: 炼厂利润积极，例如马瑞型炼厂综合利润从584增至754；Brent原油价格稳定在66-69美元。
• 整体趋势: 停止之日起，多数指标呈下行压力，基差月差显示市场稳定但竞争加剧。

关键见解

• 价格下行趋势继续，但裂差改善支撑某些板块。
• 建议关注全球原油价格变动和炼厂利润监控。