20250901-东海证券-基础化工行业周报_2025H1化工整体业绩同比修复_关注_反内卷_带来的供给弹性及科技新趋势下的国产化需求_21页_1mb

基础化工行业周报（2025/8/25-2025/8/31）分析总结

一、核心业绩指标

2025年中报数据显示，申万基础化工板块上半年实现营业收入11240.27亿元，同比增长3.02%；归母净利润697.24亿元，同比增长4.43%。氟化工、农药、钾肥等板块表现突出，业绩增速显著；有机硅、粘胶等板块承压较大。

二、“人工智能+”政策机遇

国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（2025年中长期规划），提出到2030年实现人工智能在化工新材料领域的深度应用，显著提升我国化工产业链技术突破能力和国际竞争力。

三、供给侧优化与重点投资方向

1. 供给侧压缩弹性领域：有机硅、膜材料、氯碱、染料（关注企业：合盛硅业、兴发集团、浙江龙盛）
2. 高景气细分领域：煤化工（宝丰能源）、氟化工制冷剂（巨化股份）、农药龙头（广信股份、江山股份）
3. 新消费与国产替代：健康食品添加剂（百龙创园）、化工新材料国产化（半导体材料、高端工程塑料、热界面材料，重点标的：金发科技、彤程新材、久日新材等）

四、风险提示

地缘政治风险、能源价格波动、下游需求低迷可能影响企业盈利水平。

五、市场表现

申万基础化工指数8月25日至8月29日期间上涨1.11%，淡水溶剂、丙烯酸类等产品价格涨势明显；纯苯、TDI价格跌幅居前。