20241027-中泰证券-轻工制造及纺服服饰行业周报_政府补贴叠加双11优惠_关注家装_家居等品牌表现_19页_1mb

轻工制造与纺服服饰行业周报总结（2024年10月）

一、行业整体表现

• 市场走势：当周轻工制造指数上涨695%，纺织服装指数上涨438%，在申万28个行业中排名靠前。细分领域中，家居用品、文娱用品、包装印刷板块表现强劲；相反，造纸板块跌幅较大。
• 政策利好：政府补贴叠加双11购物节优惠，推动消费复苏，尤其是家居家装和服饰品牌受益显著。

二、重点公司及细分板块分析

1. 家居用品：

   • 家居品牌在双11期间表现亮眼，如源氏木语、喜临门等头部企业领跑成交榜。
   • 部分公司如顾家家居Q3业绩下滑幅收窄，家居以旧换新政策有望改善行业格局。
   • 推荐关注软体龙头（如喜临门、顾家家居）、智能家居（如公牛集团、好太太）以及定制家具企业。

2. 纺织制造与服饰：

   • 运动服饰与功能性鞋服需求增长，如波司登、优衣库在双11开售后成交破亿。
   • 大众品牌如海澜之家、富安娜等受消费政策利好提振，零售表现改善。
   • 纺织制造细分龙头（如新澳股份）因主业优势和出口潜力获关注。

3. 出口链：

   • 家具出口虽环比波动，但累全年增长显著，功能性及智能化产品为亮点。
   • 运动鞋制造（华利集团）与汽车皮革企业（兴业科技）具备高分红潜力。

三、风险与展望

• 风险提示：原材料价格波动、宏观经济波动、行业政策收紧、测算误差等。
• 投资建议：
  • 增持轻工制造与纺服行业，关注估值修复机会；
  • 家居与服饰板块短期受益于双11及消费政策，出口链中长期受益较强；
  • 造纸板块因价格下跌暂谨慎，但具困境反转可能。

请务必阅读正文后的完整风险提示。