20260205-华泰期货-贵金属日报_美伊地缘担忧仍存_ADP就业数据不及预期_7页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年2月4日贵金属市场（黄金与白银）的行情动态，结合地缘政治风险与经济数据变化，对市场走势进行了预测与策略建议。

主要观点

地缘政治风险

• 伊朗与美国就核问题的会谈地点由伊斯坦布尔调整至阿曼，引发中东地区对可能军事冲突的担忧。
• 美国此前拒绝伊朗的提议，增加了局势的不确定性，市场对特朗普政府可能采取强硬措施的预期上升。

经济数据表现

• 美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，低于市场预期的4.8万，显示就业市场疲软。
• 美国劳工统计局将非农就业报告、职位空缺数据和CPI数据发布日期进行了调整。

贵金属市场走势

• 黄金：市场风险情绪有所回升，黄金价格预计震荡偏强，Au2604合约震荡区间或在1080元/克至1180元/克之间。
• 白银：白银价格维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间或在21000元/千克至24000元/千克之间。
• 套利策略：建议逢高做空金银比价。
• 期权策略：暂缓操作。

关键信息

期货行情

• 沪金：2026-02-04开于1100.02元/克，收于1141.70元/克，涨幅4.38%；夜盘收于1113.78元/克，跌幅2.45%。
• 沪银：2026-02-04开于22000元/千克，收于23511元/千克，涨幅9.63%；夜盘收于22955元/千克，跌幅2.36%。

成交量与持仓变化

• 沪金：当日成交量41087手，持仓量129725手；上个交易日成交量607573手，变化-39.41%。
• 沪银：当日成交量943213手，持仓量237208手；上个交易日成交量1904707手，变化17.58%。

ETF持仓

• 黄金ETF持仓1,083.38吨，较前一交易日持平。
• 白银ETF持仓16,438吨，较前一交易日减少109吨。

金银比价

• 上期所金银比价为48.56，较前一交易日下降4.79%。
• 外盘金银比价为56.28，较前一交易日下降1.53%。

交收数据

• 黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。

风险提示

1. 海外流动性风险：市场对美国可能采取的强硬政策存在担忧，可能影响全球金融市场的流动性。
2. 投机头寸持续离场：市场参与者可能在调整仓位，影响价格波动性。

图表说明

文档附有10张图表，涵盖以下内容：

• 美国10年期国债收益率
• 10-2年期利差
• 上期所黄金成交量
• 上期所白银成交量
• 黄金国内溢价
• 白银国内溢价
• 上期所黄金库存
• SHFE白银库存
• 金银比价
• 上金所Au（T+D）交收量

图表资料来源均为钢联大宗与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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