20240906-建信期货-焦炭焦煤日评_9页_2mb

请阅读正文后的声明

黑色金属研究团队

研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccbccbfuturescom
期货从业资格号：F3033782
投资咨询证书号：Z0014484

研究员：聂嘉怡 期货从业资格号：F03124070

研究员：冯泽仁 期货从业资格号：F03134307

报告类型

焦炭 焦煤日评

#summary#

日期：2024年9月6日

□9月5日，焦炭与焦煤期货主力合约2501呈现弱反弹后再度走低，分别创出2020年7月上旬、2023年6月中旬以来1月合约新低。当日数据表明，焦炭焦煤期货价格面临较大下行压力，供需格局未见明显改善，市场继续偏向宽松。

□焦炭方面，独立焦化厂焦炭日均产量自1月中旬以来高点回落，降至512万吨，钢厂焦炭库存连续两周回升，港口库存稳步回落。焦化厂亏损扩大，减产节奏加快。而作为核心配角的炼焦煤方面，进口增幅扩大，精煤库存高企，原煤库存回落，进一步压制焦煤价格反弹空间。

□后市展望：短期，焦炭、焦煤价格仍面临下行压力，但9月中旬钢厂复产预期升温，或将在二次探底后迎来调整性回升。投资者可延后逢低布局，锁定波段收益。

□两广钢铁自律会议指出，钢材需求不足是大面积亏损主因，行业已进入“存量优化”阶段，未来应摒弃规模导向，转向效益、技术领先。这些因素亦会对焦煤等衍生品价格有所牵制。

□另外，8月兖矿能源产量同比激增达245%，但预计未来国内煤价趋稳。全球能源格局再度变化（如德国寻求南非改缓煤电关停、淡水河谷与Midrex合作等）可能扰动部分市场预期。