20250321-金石期货-豆粕生猪_终端需求不佳_现货持续下挫_5页_717kb

豆粕与生猪市场分析总结

核心内容

本报告分析了2025年3月21日豆粕与生猪期货及现货价格走势，并结合天气、行业动态和宏观经济因素，探讨了市场未来可能的走势。

一、行情综述

1. 豆粕期货

• DCE豆粕01合约：下跌0.34%，收于2954元/吨。
• DCE豆粕05合约：上涨0.21%，收于2861元/吨。
• DCE豆粕09合约：下跌0.17%，收于2955元/吨。
• 现货价格：张家港豆粕价格为3260元/吨，较昨日持平。

2. 生猪期货

• DCE生猪01合约：下跌0.29%，收于13940元/吨。
• DCE生猪05合约：下跌1.18%，收于13355元/吨。
• DCE生猪09合约：下跌0.81%，收于14000元/吨。
• 现货价格：河南生猪价格为13645元/吨，较昨日下跌7.49%。

3. 其他相关

• CBOT美豆主力合约：上涨0.52%，收于1014美分/蒲式耳。

二、主产区天气

1. 巴西

• 中东部地区：本周降雨较少，中西部天气总体良好。
• 南里奥格兰德州/帕拉纳州：周一有零星阵雨，气温波动。
• 马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部：周一有零星阵雨，气温偏高。
• 作物影响：中南部锋面停滞，第二季玉米面临炎热干燥环境，南部主产区作物生长环境恶劣。

2. 阿根廷

• 大豆产区：本周天气整体干燥，北方地区在强降雨后可能面临更大压力。
• 产量预估：BAGE下调阿根廷2024/25年度大豆产量至4860万吨，低于此前预估。

三、宏观与行业要闻

1. 加拿大油菜籽出口：出口量较前周减少1.8%，但年度累计出口量同比增加76.9%。
2. 豆粕成交：3月20日豆粕成交总量16.925万吨，其中现货成交4.625万吨，基差成交12.3万吨。
3. 大豆进口成本：美国大豆进口成本价上涨至3776元，巴西和阿根廷大豆进口成本价也有所上升。
4. 生猪出栏量：重点养殖企业3月21日出栏量为246767吨，较昨日下降2.38%。
5. 生猪屠宰量：重点屠宰企业3月21日屠宰量为116739头，较昨日下降0.34%。
6. 阿根廷大豆预售：农户预售745万吨2024/25年度大豆，比一周前增加75万吨。
7. 巴西大豆出口：上周巴西出口315.21万吨大豆、36.70万吨豆粕。
8. 美联储利率预期：5月维持利率不变概率为83.7%，降息25个基点概率为16.3%；6月维持利率不变概率为29.9%，累计降息25个基点概率为59.7%。

四、市场分析与策略建议

1. 豆粕市场

• 价格走势：豆粕期货整体下跌，现货价格持续下挫，但下跌节奏可能放缓。
• 影响因素：
  • 阿根廷大豆产量下调，对CBOT美豆形成压力。
  • 巴西创纪录产量限制美豆上行空间。
  • 巴西贴水走强，支撑出口需求。
  • 下游饲料企业库存被动拉长，终端需求不佳。
• 策略建议：豆粕期货预计维持2800-2950元/吨区间震荡，长期仍以偏空对待，关注大豆通关节奏。

2. 生猪市场

• 价格走势：生猪期货整体下跌，现货价格显著下滑。
• 影响因素：
  • 养殖端可能在下旬集中出栏，对猪价形成下行压力。
  • 气温升高，猪肉需求进入淡季，需求增长放缓。
  • 市场供大于求，价格大概率震荡偏弱。
• 策略建议：关注养殖端出栏节奏、二次育肥情况及消费需求变化，市场整体偏弱运行。

五、关键信息总结

六、数据图表说明

• 图1-3：展示豆粕、菜粕期货与现货价格对比。
• 图4-6：反映豆粕、菜粕、生猪基差变化。
• 图7-8：中国大豆与豆粕库存情况。

七、联系方式

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八、免责条款

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。