> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公用事业行业跟踪周报总结 ## 核心内容概述 2026年1-7月，全国电力市场呈现积极增长态势，发电装机容量同比增长11%，电力市场交易电量同比增长23.4%。用电量同比增长4.7%，发电量同比增长3%。在新能源领域，风电和光伏装机容量分别增长19.5%和16.1%，但新增装机容量同比分别下降12.3%和61.4%。电价方面，7月全国平均电网代购电价同比下降12.3%，而动力煤价格持续上涨，8月28日秦皇岛港5500卡平仓价为881元/吨，同比上涨27.31%。 ## 主要观点 ### 1. 电力市场表现 - 全国发电装机容量1-7月同比增长11%，其中太阳能和风电增速较快。 - 全国电力市场交易电量1-7月同比增长23.4%，其中省内交易电量增长26.8%，跨省跨区交易电量增长12.5%。 - 中长期交易电量占比较大，达39354亿千瓦时，现货交易和绿电交易也有所增长。 ### 2. 用电量与发电量 - 2026年1-7月全社会用电量6.14万亿千瓦时，同比增长4.7%，增速较2025年同期提高0.2pct。 - 各产业用电量同比分别增长3.5%、4.7%、7.4%、1.3%。 - 2026年1-7月累计发电量5.7万亿千瓦时，同比增长3%。火电、水电、核电、风电、光伏发电量同比分别增长1.8%、8.8%、0.4%、-0.8%、11.4%。 ### 3. 电价与煤价 - 2026年7月全国平均电网代购电价为336元/MWh，同比下降12.3%。 - 动力煤价格持续上涨，8月28日秦皇岛港5500卡平仓价为881元/吨，同比上涨27.31%，月均价855元/吨，同比上涨165元/吨。 ### 4. 水情与水电运营 - 2026年8月28日，三峡水库站水位157.23米，蓄水水位正常。 - 三峡入库流量同比下降20%，出库流量同比下降2%，对水电运营造成一定影响。 ### 5. 新能源发展趋势 - 风电和光伏装机容量保持增长，但新增装机容量下降，表明行业进入调整期。 - 绿电交易电量同比增长5.6%，市场化进程加快。 ## 关键信息 ### 装机容量 - 火电：截至2026年7月31日累计装机容量15.8亿千瓦，同比提升6.3%。 - 水电：截至2026年7月31日累计装机容量4.6亿千瓦，同比提升3.4%。 - 核电：截至2026年7月31日累计装机容量0.7亿千瓦，同比提升8.5%。 - 风电：累计装机容量6.9亿千瓦，同比提升19.5%。 - 光伏：累计装机容量12.9亿千瓦，同比提升16.1%。 ### 利用小时数 - 火电：2026年1-6月利用小时数1895小时，同比下降73小时。 - 水电：2026年1-6月利用小时数1452小时，同比提升74小时。 - 核电：2026年1-6月利用小时数3598小时，同比下降284小时。 - 风电：2026年1-6月利用小时数917小时，同比下降170小时。 - 光伏：2026年1-6月利用小时数527小时，同比下降33小时。 ### 市场动态 - 本周（2026/8/24-2026/8/28）SW公用指数增长1.70%，光伏板块涨幅最大。 - 个股涨跌幅中，聆达股份涨幅最高（+13.9%），大唐新能源跌幅最大（-3.8%）。 ## 投资建议 ### 绿电 - 消纳、电价、补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市。 - 建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【紫金龙净】。 ### 火电 - 定位转型，挖掘可靠性与灵活性价值。 - 建议关注【华能国际H】【华电国际H】。 ### 水电 - 量价齐升，低成本受益市场化。 - 重点推荐【长江电力】。 ### 核电 - 成长确定，远期盈利与分红提升。 - 重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。 ## 风险提示 1. **电力需求增长不及预期**：可能影响电力企业上网电量和收入。 2. **电价波动风险**：电力供需变化可能引起电价波动，影响企业收入。 3. **煤价波动风险**：煤价上涨对火电企业成本影响显著。 4. **流域来水不及预期**：影响水电企业发电量和收入。 ## 重要公告摘要 - **利润分配**：中国核电、大唐发电、皖天然气、贵州燃气等多家公司公布2026年半年度利润分配方案。 - **投资与增资**：大唐发电、皖能电力、申能股份、龙源电力等公司进行投资、增资或资产支持计划。 - **担保与关联交易**：嘉泽新能、林洋能源、晋控电力等公司涉及担保或关联交易事项。 - **员工持股与股权激励**：洪通燃气推出员工持股计划，韶能股份进行股权激励。 - **减资与股权转让**：粤电力A、豫能控股、湖南发展等公司进行减资或股权转让。 ## 总结 公用事业行业在2026年1-7月保持稳健增长，发电装机容量与交易电量均实现同比增长，其中新能源领域增长显著。电价有所下降，但煤价持续上涨，对火电企业造成成本压力。水电、核电、风电及光伏的装机容量稳步提升，但新增装机出现下滑。绿电市场化进程加快，新能源企业迎来发展机遇。投资建议聚焦于绿电、火电转型、水电盈利及核电成长，同时需关注电力需求、电价、煤价及水情等风险因素。