铁矿：供需双强，震荡运行-20230619-宏源期货-27页_2mb

黑色金属—铁矿总结

核心内容概述

铁矿市场在2023年6月19日的报告中显示，铁矿现货价格整体运行平稳，主流粉矿价格波动幅度较小，部分品种如乌克兰/俄罗斯造球精粉有所上涨。普氏62%指数价格略有回落，折算为人民币约950.5元。库存方面，中国45港铁矿石库存出现明显累库，主要因澳洲发往中国量增加和港口卸货入库增加，但部分区域如东北保持稳定。预计下周库存将维持平稳或继续累库，同时钢厂提货效率可能提升。

主要观点

价格走势

• 现货价格：整体平稳，主流粉矿波动幅度在-8~7元之间。
  • 卡粉：上涨1元
  • PB粉：下跌1元
  • BRBF：下跌1元
  • 金布巴：下跌5元
  • 超特粉：下跌1元
  • 杨迪粉：下跌6元
• 块矿：PB块下跌8元，纽曼块下跌7元
• 普氏62%指数：价格从116.5回落至115.4美元，折算为人民币约950.5元

库存情况

• 中国45港库存：截至6月9日，总量为12849.9万吨，周环比增库227.7万吨。
• 港口库存变化：除东北地区外，其余地区库存均呈累库走势，其中华东地区增幅明显。
• 预计下周：库存将维持平稳或继续累库，港口卸货入库处于高位。

钢厂需求

• 高炉开工率：83.09%，环比增加0.73个百分点
• 高炉炼铁产能利用率：90.32%，环比增加0.65个百分点
• 钢厂盈利率：51.95%，环比增加8.23个百分点
• 日均铁水产量：242.56万吨，环比增加1.74万吨

利润与产量

• 长流程利润：华东螺纹长流程现金含税成本为3716.5元，点对点利润104元；热卷长流程现金含税利润113.5元。
• 电炉利润：谷电利润恢复，华东平电电炉成本为3872元，谷电成本为3690元；平电利润为-142元，谷电利润为40元。
• 产量预期：钢厂利润恢复对高炉产量形成支撑，预计本周铁水产量小幅增加。

关键信息

供应端

• 发运量：
  • 澳洲发运总量1849.9万吨，环比下降66万吨；发往中国量1488.2万吨，环比下降151.2万吨
  • 巴西发运总量751.1万吨，环比增加22万吨
  • 四大矿山发运量：
    • RIO TINTO：环比增加29.8万吨至591.1万吨
    • BHP：环比下降99.1万吨至558.4万吨
    • FMG：环比下降12万吨至420.8万吨
    • VALE：环比增加5.5万吨至540.9万吨

到港量

• 中国47港口：到港总量2474.2万吨，环比增加462.6万吨
• 中国45港：到港总量2313.4万吨，环比增加353.2万吨
• 北方六港：到港总量1179.9万吨，环比增加296.3万吨

铁矿石平衡表

• 铁矿进口量：2023年6月预计为114575万吨，环比增加3800万吨
• 铁矿国产量：2023年6月预计为26450万吨，环比增加500万吨
• 铁矿表观需求量：2023年6月预计为85946万吨，环比增加2812万吨

铁矿石仓单价格

• 最优交割品：PB粉，最新报价860元/吨，折算仓单为899元/吨
• 次优交割品：MAC，最新报价846元/吨，折算仓单为902元/吨

钢厂库存

• 进口矿库存：64家样本钢厂，平均库存为8484.2万吨，环比小幅增加
• 进口矿日耗：294.8万吨，环比增加1.93万吨
• 进口矿库销比：28.8天，环比下降0.15天

港口库存

• 全口径库存：数据未完全显示，但总体呈现累库趋势
• 分矿种库存：
  • 块矿：1658万吨，环比增加18万吨
  • 球团矿：720万吨，环比减少21万吨
  • 铁精粉：1138万吨，环比增加7万吨
  • 粗粉：9333万吨，环比增加224万吨

铁矿石跨期套利

• 01-05跨期：套利情况未详细说明，但市场存在套利机会
• 05-09跨期：套利情况未详细说明，但市场存在套利机会
• 09-01跨期：套利情况未详细说明，但市场存在套利机会

铁矿石进口利润

• 65.1% OCI：进口利润数据未完全显示
• 63% BRBF：进口利润数据未完全显示
• 60.5% JMBF：进口利润数据未完全显示
• 61% PB Fines：进口利润数据未完全显示
• 60.8% Mac Fines：进口利润数据未完全显示
• 58.2% FB Fines：进口利润数据未完全显示
• 57% Yandi Fines：进口利润数据未完全显示

高低品价差

• 卡粉-PB粉：价差数据未完全显示
• PB-金布巴：价差数据未完全显示
• PB-超特粉：价差数据未完全显示
• （卡粉+超特粉）/2-PB：价差数据未完全显示
• PB-杨迪粉：价差数据未完全显示
• 杨迪粉-超特粉：价差数据未完全显示
• 卡粉-金布巴：价差数据未完全显示
• BRBF-金布巴：价差数据未完全显示
• 纽曼粉-金布巴：价差数据未完全显示

进口与国产矿

• 进口矿：需求稳定，库存有所增加，但港口卸货入库处于高位
• 国产矿：产量小幅增加，库存减少，但需求未明显改善

全球生铁产量

• 全球生铁产量：数据未完全显示，但总体趋势保持稳定

总结

铁矿市场当前处于供需双强震荡运行状态，价格整体平稳，库存呈现累库趋势，但钢厂需求有所改善。供应端，澳洲发运量有所下降，巴西发运量增加，四大矿山发运量总体下降。需求端，钢厂利润恢复，高炉开工率和产能利用率提升，日均铁水产量增加。市场需关注政策风险及库存变化对价格的影响。