20260529-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_176kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，主要分析了期货市场与原料及现货市场的近期走势及影响因素。报告涵盖了聚烯烃（LL、PP）的价格变动、成交量、持仓量及其变化，同时涉及原料和制品价格、市场区间、以及国际原油价格的动态。

期货市场分析

聚烯烃价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：1月价格为7643元/吨，5月为7537元/吨，9月回升至7818元/吨。涨跌幅分别为1.06%、0.69%和1.03%。
• PP（聚丙烯）：1月价格为7919元/吨，5月为7744元/吨，9月上涨至8491元/吨。涨跌幅分别为0.58%、0.52%和0.53%。

价差分析

• LL：1月与5月价差为106元/吨，5月与9月价差为-281元/吨，9月与1月价差为175元/吨。
• PP：1月与5月价差为175元/吨，5月与9月价差为-747元/吨，9月与1月价差为572元/吨。

成交量与持仓量

• LL成交量：9月显著增加至460507，而5月仅为107。
• PP成交量：9月为644269，5月为57。
• LL持仓量：9月为357709，较5月减少11361。
• PP持仓量：9月为549543，较5月增加18271。

原料与现货市场分析

原料价格

中游市场价格区间

• LL：华东市场价格区间为8150-8950元/吨，华北为8000-8450元/吨，华南为8350-9300元/吨。
• PP：华东市场为9500-9750元/吨，华北为9450-9600元/吨，华南为9600-10050元/吨。

国际原油市场动态

• 纽约原油：2026年7月期货结算价为88.90美元/桶，较前一交易日上涨0.22美元，涨幅0.25%。
• 布伦特原油：2026年7月期货结算价为93.71美元/桶，较前一交易日下跌0.58美元，跌幅0.62%。

评论及策略建议

市场表现

• 聚烯烃市场整体呈现低开回升趋势，LL和PP价格在9月均有所上涨。
• LL：价格波动较大，5月下跌后9月回升。
• PP：价格整体偏弱，但9月上涨幅度较大。

行业动态

• 中石化：部分LL和PP产品下调价格，其中LL下调50元/吨，PP下调80元/吨。
• 中石油：部分PP产品下调100元/吨。
• 中东局势：美伊谈判进展良好，国际油价回落，削弱了聚烯烃的成本支撑。

后市展望

• 关注点：聚烯烃装置实际开工率、存量库存水平、中东谈判进展及海外原油外运速度。
• 建议：投资者需密切关注供需变化及国际油价走势，合理评估市场风险。

风险提示

• 报告基于现有数据与市场逻辑分析，对未来预测存在不确定性。
• 宏观环境和产业链因素可能对市场产生重大影响，需谨慎对待。
• 数据来源为第三方，准确性与完整性无法完全保证。

数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯