20160603-中航证券-军工行业动态周报_空天一体化全面提速_相关产业链受益_14页_635kb

报告摘要

2016年6月3日发布的军工行业动态周报，聚焦于“空天一体化”进程的加速推进及其对相关产业链的影响。报告指出，当前军工板块表现优于沪深300指数，行业投资评级为“增持”，显示出市场对军工行业的乐观预期。

行业表现：2016年5月30日至6月3日期间，中航军工指数上涨4.69%，跑赢沪深300指数0.55个百分点。军工个股整体表现优异，其中中航电测涨幅最大，达24.53%，仅振芯科技小幅下跌0.23%。
政策动向：国家发改委与国防科工局公布中国航天将实施多项重大创新任务，包括“空天一体化观测系统”布局，同时发布《中国的航天》白皮书，标志着“空天一体化”战略的全面启动。
技术发展：北斗系统已在亚太地区提供服务，对地观测能力实现跨越式发展，为“空天一体化”奠定了坚实基础，未来与航空等领域的协同合作将带来巨大产业空间。
国际局势：朝鲜试射导弹引发国际社会强烈反应，联合国及美韩等国威胁采取进一步行动，同时美国实施金融孤立措施。俄罗斯则对美在欧洲部署反导系统表示反对，称可能采取报复行动。印度在南海动作频繁，重启藏南前沿机场，并派遣军舰停靠菲越基地。
重点推荐公司：报告重点推荐了振芯科技、航天科技、卫士通、新研股份、航天电子等公司，认为其在卫星导航、航空发动机等细分领域将迎来扩容机遇。

公司代码	公司名称	当前股价	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS
300101.SZ	振芯科技	21.33	0.14	0.23	0.43
000901.SZ	航天科技	36.05	0.16	0.32	0.39
002268.SZ	卫士通	33.96	0.34	0.45	0.60
300159.SZ	新研股份	15.55	0.20	0.29	0.49
600879.SH	航天电子	14.20	0.26	0.27	0.32

中国航天：将实施多项重大创新任务，布局“空天一体化观测系统”，并发布《中国的航天》白皮书。
量子通信：中国首颗量子卫星将于7月发射，实现卫星与地面之间的量子通信。
军工整合：中国重工启动大船集团与山船重工整合，提升军工企业竞争力。
国际局势：
- 朝鲜试射导弹失败，引发联合国及美韩等国的强烈谴责。
- 美国实施金融孤立措施，试图将朝鲜排除在国际银行体系之外。
- 俄罗斯警告美国在欧洲部署反导系统，可能采取报复行动。
- 印度重启藏南前沿机场，军舰驶入南海停靠菲越基地。
- 中国空军首次承认歼-20、运-20将陆续装备部队。

上市公司投资评级：
- 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将会上涨。
- 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
- 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。
行业投资评级：
- 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
- 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
- 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。