20220905-华融融达期货-pvc周报_旺季已至需求端仍相对低迷_PVC期货上涨阻力仍较大_9页_1mb

PVC市场分析总结

核心内容概述

当前PVC市场处于传统需求旺季，但整体表现偏弱。供应端开工负荷小幅提升，但受持续亏损影响，预计整体仍维持低位运行。需求端受房地产数据不佳影响，订单改善有限，短期内难以显著提升。同时，出口疲软和市场情绪低迷进一步压制了PVC期货的反弹空间，短期内市场或将延续区间震荡走势。

主要观点

• 供应端：
  PVC生产企业开工负荷虽有小幅提升，但整体仍偏低，主要受制于持续亏损。电石法PVC开工负荷环比上升，而乙烯法PVC开工负荷有所下降，显示电石法生产相对更具韧性。
  电石价格因煤炭和兰炭上涨而攀升，电石企业亏损加剧，导致部分停炉，电石采购价格仍有下调空间。

• 库存情况：
  上游厂库和社会库存维持在偏高水平，货源供应相对充足。
  华东地区样本库存小幅上升，华南则略有下降，但总体库存仍同比大幅增长。

• 需求端：
  虽然部分终端制品企业开工略有好转，但采购积极性不高，整体需求仍偏弱。
  房地产数据持续走弱，对建材类制品需求形成长期压制，出口亦表现疲软，进一步削弱市场信心。

• 价格走势：
  PVC期货短期内预计延续区间震荡，关注6500、6700一线压力及6000附近支撑。
  技术面上，布林带指标显示期货处于震荡区间，MACD绿柱缩量，技术面关注6570附近强压。

• 宏观环境：
  美联储加息预期增强，市场情绪承压。
  中国8月财新制造业PMI为49.5，显示制造业活动收缩；美国非农就业数据优于预期，但失业率上升，反映经济存在下行压力。

关键信息

供应端数据

• PVC整体开工负荷：72.16%，环比上升2.86%。
• 电石法PVC开工负荷：72.58%，环比上升5.62%。
• 乙烯法PVC开工负荷：70.59%，环比下降7.38%。
• 电石价格：上涨250-300元/吨，电石企业亏损加剧，部分停炉。
• 电石周度产量：数据图表显示电石产量变化趋势。
• 电石利润：显示电石利润情况，整体承压。

库存数据

• 华东样本库存：较上一期增长0.43%，同比增182.93%。
• 华南样本库存：较上一期下降0.68%，同比增61.63%。
• 华东及华南总库存：34.55万吨，环比微增0.29%。

需求端数据

• 国内房地产数据不佳：长期抑制建材类制品需求。
• 国内预售量：显示国内PVC预售情况，整体偏低。
• 出口利润：华东地区PVC出口利润偏弱，显示出口竞争力不足。

国际市场动态

• 亚洲PVC市场价格：CFR中国持稳报900美元/吨，CFR东南亚跌20报870美元/吨，CFR印度持稳报1000美元/吨。
• 出口表现：国内出口整体偏弱，进一步压制期货反弹。

技术分析

• 周线级别：
  PVC2301合约布林带指标开口缩小，期货震荡整理为主。
  MACD绿柱缩量，关注6570附近强压。

• 日线级别：
  布林带指标上中下轨线横向运行，期货位于中上轨线之间，关注6000附近支撑及6500附近压力。

行业影响因素

• 宏观经济：美联储加息预期增强，市场情绪偏弱。
• 政策环境：国内房地产政策持续收紧，抑制建材需求。
• 成本端：电石价格高位运行，成本支撑增强。
• 出口情况：国内出口表现疲软，影响市场信心。

热点关注

• 美联储加息：鲍威尔在杰克逊霍尔年会上强调将继续加息，市场情绪承压。
• 制造业PMI：中国8月财新制造业PMI为49.5，显示制造业活动收缩。
• 非农就业数据：美国8月非农就业增加31.5万人，但失业率上升至3.7%，经济存在下行压力。

投资建议

短期内PVC期货预计延续区间震荡，建议参与者关注6500、6700一线压力及6000附近支撑。技术面关注6570附近强压，若突破则可能打开上行空间，否则仍将维持弱势整理。

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