20251230-国泰期货-铅_LME库存减少_限制价格回落_2页_639kb

铅市场分析总结（2025年12月30日）

核心内容概述

本报告主要分析了2025年12月30日铅市场的基本面数据与新闻动态，重点围绕LME（伦敦金属交易所）库存减少对价格的影响，以及国内铅市场相关指标的变化情况。

基本面数据跟踪

主要观点

1. LME库存减少，限制价格回落
   LME铅库存较前日减少4625吨，库存水平下降对铅价形成支撑，限制了价格进一步下跌的空间。

2. 沪铅价格小幅下跌
   沪铅主力收盘价为17490元/吨，较前日下跌0.37%，显示出国内铅市场短期承压。

3. 成交量与持仓量变化

   • 沪铅主力成交量为84769手，环比有所增长，但增幅有限。
   • 沪铅主力持仓量减少1083手，显示市场多空博弈趋于缓和。
   • 伦铅成交量减少1794手，持仓量减少181手，表明国际市场交易活跃度有所下降。

4. 升贴水变化

   • 上海1#铅升贴水维持在-25元/吨，显示现货市场对期货价格的贴水保持稳定。
   • LME CASH-3M 升贴水为-37.81美元/吨，较前日上涨4.49美元/吨，表明现货与期货价差有所收窄。

5. 进口盈亏与再生铅成本

   • 铅锭现货进口盈亏为288.1元/吨，环比增加50.11元/吨，显示进口成本有所上升。
   • 沪铅连三进口盈亏为213.18元/吨，环比增加75.78元/吨，进一步反映进口成本变化。
   • 再生精铅价格为17275元/吨，环比上涨150元/吨；再生铅综合盈亏为413元/吨，环比增加126元/吨，表明再生铅成本上升。

6. 废电动车电池价格稳定
   废电动车电池价格为9950元/吨，环比上涨25元/吨，显示废铅回收市场维持稳定。

关键信息

• 趋势强度：铅趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态。
• 数据来源：Bloomberg、同花顺iFinD、SMM、SHMET、国泰君安期货研究。
• 市场风险提示：本报告仅作为专业投资者参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

免责声明与版权说明

• 本报告观点和信息仅供专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
• 本报告信息来源于已公开资料，国泰君安期货不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。

总结

综上所述，2025年12月30日铅市场整体呈现中性态势，LME库存减少对价格形成支撑，沪铅价格小幅下跌，成交量与持仓量变化显示市场情绪趋于平稳。国内铅市场进口盈亏和再生铅成本均有所上升，反映出铅市场成本端的压力。建议投资者密切关注库存变化及宏观经济因素对铅价的影响。