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铅市场分析总结（2026年01月22日）

核心内容

2026年1月22日，铅市场整体表现偏弱，LME库存减少对价格形成一定支撑，但整体趋势强度为0，表明市场情绪中性。以下是主要分析内容：

市场数据概览

沪铅市场

• 沪铅主力收盘价：17115元/吨，较前日下跌0.64%
• 成交量：46316手，较前日增加9580手
• 持仓量：69351手，较前日减少4839手
• 上海1#铅升贴水：0元/吨，较前日无变化
• 铅锭现货进口盈亏：-97.18元/吨，较前日下跌44.26元/吨
• 沪铅连三进口盈亏：-117.09元/吨，较前日上涨1.41元/吨
• 沪铅期货库存：27564吨，较前日无变化

LME铅市场

• 伦铅3M电子盘收盘价：2028美元/吨，较前日下跌1.77%
• 成交量：8276手，较前日增加3575手
• 持仓量：163330手，较前日增加376手
• LME CASH-3M 升贴水：-46.32美元/吨，较前日上涨0.81美元/吨
• LME铅库存：222650吨，较前日减少2925吨
• LME铅注销仓单：35575吨，较前日减少2500吨
• 再生铅综合盈亏：-274美元/吨，较前日下跌88美元/吨

主要观点

1. LME库存减少
   LME铅库存较前日减少2925吨，显示市场供应紧张，可能对价格形成支撑。库存下降通常被视为利好因素，尤其是在需求稳定的背景下。

2. 价格走势偏弱
   沪铅主力收盘价下跌0.64%，伦铅3M电子盘下跌1.77%，表明市场整体偏弱。尽管库存减少，但价格未能显著反弹，显示市场观望情绪浓厚。

3. 进口盈亏情况
   铅锭现货进口盈亏为-97.18元/吨，沪铅连三进口盈亏为-117.09元/吨，均处于亏损区间，可能影响进口商的采购意愿。

4. 趋势强度中性
   铅趋势强度为0，处于中性水平，说明市场缺乏明确方向，投资者情绪较为谨慎。

5. 再生铅成本变化
   再生铅综合盈亏为-274元/吨，较前日下跌88元/吨，表明再生铅成本压力有所增加，可能对精铅价格形成一定压制。

关键信息

• 特朗普政策影响：特朗普在达沃斯演讲中提及格陵兰岛为美国核心安全利益，但表示不会武力夺取，寻求立即谈判。此外，他暗示可能已选定美联储主席人选，对市场情绪产生一定影响。
• 数据来源：本报告数据来自Bloomberg、同花顺iFinD、SMM、SHMET及国泰君安期货研究。
• 风险提示：市场存在不确定性，价格波动可能较大，投资者需谨慎操作。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议。

总结

总体来看，铅市场在2026年1月22日呈现偏弱走势，LME库存减少为价格提供一定支撑，但沪铅和伦铅价格均下跌，显示市场情绪偏谨慎。再生铅成本压力增加，进口盈亏仍为负，可能对市场形成压制。趋势强度为0，表明市场方向不明确，投资者需关注后续政策及供需变化。