20230627-大越期货-贵金属早报_20页_693kb

贵金属市场分析总结

黄金

• 基本面: 美元回落，人民币贬值，美债收益率下降（10年期跌0.08个基点至3.73%），美元指数跌0.18%报10270，支持金价回升；美国股市全线下跌，欧洲股涨跌不一；鲍威尔支持继续加息，市场对紧缩预期波动，经济担忧升温。
• 基差: 黄金期货44914元/克，现货4485元/克，基差-64，现货贴水期货；中性。
• 库存: COMEX黄金期货仓单2715千克，无变化；中性。
• 盘面: 20日均线向上，K线在20日均线下方；中性。
• 主力持仓: 主力净持仓多头，且多头增加；偏多。
• 预期: 利多因素包括宽松预期升温、通胀降温、经济悲观预期；利空因素包括大宗商品回落、央行紧缩超预期、经济衰退升温；逻辑聚焦于紧缩预期与经济衰退平衡，若加息放缓，经济数据可能主导；风险点为银行业危机再次爆发；今日关注欧央行行长讲话及美国经济数据。

白银

• 基本面: 风险偏好回落，美元反弹涨0.04%报10254，但银价明显反弹；美国股市全线下跌；美债收益率震荡；鲍威尔支持加息，英央行超预期加息50基点；COMEX白银涨2.11%报2282.5美元/盎司。
• 基差: 白银期货5427元/千克，现货5418元/千克，基差-9，现货贴水期货；中性。
• 库存: 上海期货仓单减少12626千克至14882.39千克；偏多。
• 盘面: 20日均线向上，K线在20日均线下方；中性。
• 主力持仓: 主力净持仓多头，且多头增加；偏多。
• 预期: 利多因素包括油价高位支撑大宗商品、宽松预期升温、供应链紧张；利空因素包括油价支撑减弱、通胀降温、经济衰退风险偏好恶化；银价受有色金属需求影响，逻辑宏观改善但经济预期权重增加；风险点为银行危机再度爆发。

关注事件与数据

• 今日重点: 内地夏季达沃斯论坛（6月27-29日），欧洲央行行长拉加德讲话、英国央行政策成员讲话、加拿大央行政管员讲话；美国数据包括5月耐用品订单初值、S&P/CS20城房价指数、新屋销售等。
• 宏观焦点: 联邦基金利率预期波动，需关注美联储及全球央行政策，影响紧缩节奏。

数据洞察

• ETF持仓: SPDR黄金ETF持仓稳定；白银ETF持仓2023年同比增加。
• 供需动态: COMEX黄金仓单小幅减少；沪银仓单继续减少，达5年最低。
• 关联市场: 英国富时100、美国标普500等指数表现，美债收益率结构分析显示通胀预期变化。

风险提示

• 市场面临银行业危机重现、经济衰退加速等风险，油价波动和央行政策不一致可能导致价格剧烈变动。建议紧密跟踪实时事件。