20241006-国联证券-美国9月非农就业数据点评_失业率回落_美联储降息或不会太快_26页_1mb

美国9月非农就业数据点评

9月美国就业市场表现强劲，失业率回落至40.5%，非农就业254万人，远超预期；职位空缺量回升至800万以上。数据显示，劳动力市场具有较强韧性，但美联储降息节奏可能延后，失业率未来可能温和上行。报告认为，基于当前数据，美联储11月降息25个基点是较大概率情景，且双降节奏可能性较低。

尽管非农数据好于预期，但工资通胀仍保持在4%以下，未对美联储通胀目标构成直接挑战。数据发布后，美股上涨、国债利率短时上行，显示市场更倾向于经济软着陆预期。同时，报告指出，长期金融体系风险以及地缘政治影响成为未来需要关注的关键风险因素。

分析师：王博群、方诗超