20131112-山西证券-汽车行业_周报-乘用车二级市场回调明显_但基本面仍向好_11页_1mb

交运设备行业/汽车行业周报总结（2013.10.04-11.10）

核心内容概述

2013年11月的汽车行业周报指出，尽管二级市场整体表现不佳，但汽车行业仍表现出一定的抗跌能力，尤其是基本面（销量与业绩）持续向好。在政策支持与市场需求的双重推动下，新能源汽车和自主品牌发展成为关注重点。同时，部分车企的销量数据亮眼，显示出行业复苏的迹象。

主要观点

• 市场回顾：上周汽车行业整体下跌2.76%，但跌幅小于沪深300指数（-3.23%）。其中乘用车板块跌幅最大（-4.15%），而客车板块跌幅最小（-1.42%）。
• 投资建议：尽管市场回调，但汽车板块基本面强劲，建议投资者逢低介入，重点关注威孚高科、中国汽研、宇通客车、广汽集团、长安汽车、长城汽车等公司。
• 行业趋势：国家政策持续推动新能源汽车发展，工信部推进“退出机制”以优化行业结构，提升市场集中度。
• 企业表现：多家整车企业10月销量同比大幅增长，如广汽集团（+156.26%）、长安汽车（+27.85%）、长城汽车（+14.81%）等，显示行业复苏态势。
• 市场风险提示：虽然9月库存系数下降，但四季度可能因年末冲量导致库存压力回升，需警惕。

关键信息

1. 行业整体表现

• 汽车行业整体下跌2.76%，表现优于沪深300指数。
• 乘用车板块跌幅最大（-4.15%），卡车板块（-3.22%）紧随其后，汽车零部件（-1.82%）和汽车销售及服务（-1.77%）跌幅居中，客车板块跌幅最小（-1.42%）。

2. 政策动向

• 工信部推动新能源汽车发展：提出从新能源汽车产业化等五个方面促进节能环保产业发展，已实施25个新能源汽车技术创新项目，安排中央财政补贴资金40亿元。
• “劝退”机制启动：首批48家车企被纳入整顿名单，若未达标将被取消生产资质，有利于行业整合。

3. 重点企业动态

• 长沙投产镍氢动力电池：湖南科力远长沙工厂建成投产，成为我国首条镍氢动力电池全自动化生产线，未来有望推动混合动力车市场发展。
• 自主品牌质量提升：J.D. Power数据显示，广汽传祺、启辰、荣威和纳智捷质量评价高于行业平均水平，预计2018年将达美国水平。
• 特斯拉北京试营业：特斯拉北京店试营业，接受新车预定，预计售价低于250万元，但短期内受充电设施不完善影响，表现可能一般。

4. 销量数据

• 长安汽车：10月销量190,376辆，同比增长27.85%；长安福特销量70,599辆，同比增长59.91%。
• 上海通用：10月销量137,269辆，同比增长13.53%；凯迪拉克销量同比增长68.7%。
• 广汽集团：10月销量8.61万辆，同比增长156.26%；广汽本田、广汽丰田、广汽乘用车均实现显著增长。
• 长城汽车：10月SUV销量37,946辆，同比增长27.77%；哈弗H6销量21,220辆，同比增长40.59%。

5. 行业风险提示

• 9月库存系数下降至警戒线以内，但四季度可能因市场好转和年末冲量导致库存压力上升。
• 比亚迪“秦”因补贴政策细则未出而推迟上市，影响其定价与市场推广。

重点公司公告

投资建议与评级

• 投资评级：看好
• 建议策略：建议投资者在市场回调时逢低介入，重点关注销量增长快、技术储备强、政策受益大的企业。
• 推荐公司：威孚高科、中国汽研、宇通客车、广汽集团、长安汽车、长城汽车等。

总结

总体来看，2013年11月汽车行业虽受大盘拖累出现回调，但基本面持续向好，销量和业绩表现亮眼，尤其在新能源汽车和自主品牌领域，政策支持力度加大，行业发展前景乐观。同时，部分企业因补贴政策未明而推迟产品上市，需关注政策落地对市场的影响。建议投资者关注行业龙头及受益于政策导向的企业，把握市场回调带来的配置机会。