20221125-宝城期货-宝城期货煤焦早报_3页_252kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤和焦炭在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及投资策略。报告基于当前市场供需情况、产业数据及政策影响，对焦煤和焦炭的未来走势进行判断，并给出相应的策略建议。

主要观点与关键信息

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 焦炭出货有所好转，中下游对焦煤询价增多，炼焦煤价格呈现探涨迹象。
  • 期货市场对钢厂原料补库预期走强，冬储逻辑对焦煤期价形成支撑，限制其下方空间。
  • 供应端相对稳定，但需求端仍显疲软，焦煤库存小幅上升。
  • 市场乐观氛围有所转弱，但下游补库预期持续发酵，对价格形成一定支撑。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 钢厂在减产后，钢价上行有限，甚至转弱，导致对焦炭提涨接受度偏低。
  • 冬储补库预期仍存，虽钢厂采购意愿偏弱，但市场情绪对期价形成一定支撑。
  • 产业数据显示焦化厂焦炭日产小幅上升，而钢厂铁水产量略有下降，焦炭库存减少。
  • 基本面整体偏弱，但冬储预期限制了期价回调空间，前期空单可逢低离场。

价格走势与策略建议

• 价格驱动逻辑：

  • 焦煤和焦炭均受到下游补库预期的支撑，尽管当前基本面偏弱，但市场情绪和政策利好对期价形成一定支撑。
  • 焦煤供应稳定，需求略显回升，库存小幅增加，但整体仍受补库预期限制。
  • 焦炭需求疲软，钢厂减产影响较大，但冬储预期对价格形成支撑，市场情绪较为复杂。

• 策略建议：

  • 对焦煤和焦炭均建议采取观望策略，不宜盲目操作。
  • 关注下游补库节奏，若补库加快，期价或有进一步上涨空间。
  • 前期空单可逢低逐步离场，但需警惕市场情绪变化带来的波动风险。

其他说明

• 价格计算标准：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
  • 日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
  • 涨幅大于1%为上涨，涨幅0~1%为震荡偏强；跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱。
  • 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不作区分。

免责声明

本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。客户不应将本报告视为作出投资决策的唯一依据，投资决策应结合自身情况及市场变化综合判断。宝城期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。若非本公司客户，应在作出投资决定前咨询独立投资顾问。

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