20240714-广发期货-LPG（液化气）周报_弱需求_高进口拖累市场_短期延续震荡_23页_1mb

LPG（液化气）市场周报分析总结

当前市场环境

LPG市场本周表现震荡，主要受到下游需求偏弱及高进口量的双重拖累。主力合约PG2409近期价格重心有所上移，但随着仓单增加及盘面贴水格局，市场调整持续。地缘政治风险（如中东局势）及油价波动对市场情绪产生一定影响，而港口库存去化和高库存压力的炼厂开工负荷下降，为市场提供了一定的支撑。

PG品种观点与策略

PG市场虽因前期需求弱和高进口跟随油价上涨，但当前盘面转贴水，低价刺激了成交改善。MTBE和PDH化工需求保持韧性，炼厂库存压力不大，因此续跌空间有限，短期预计延续震荡调整。

交易策略建议：

1. 短期操作上，建议等待PG2409在4500及4600价位企稳，关注震荡区域突破信号。
2. 波段操作可考虑回调低买，从平衡表看，中期内供需压力不大。

LPG基本面情况

**供应方面：

• 本周炼厂检修增多，开工率下降，港口周内累库，但整体库存压力暂时可控。
• 国外LPG进口量大，7月到港计划约350万吨，且美国出口高位。

**需求方面：

• 下游需求整体疲软，尤其是烷基化装置开工率下降，而PDH和MTBE需求相对稳定，开工率维持低位。

**库存与估值：

• 港口库存增加，但长三角等区域库存仍处在合理区间。
• LPG与其他替代能源的相对估值显示其价格支撑尚可。

小结

短期内，LPG市场预计维持震荡态势。建议投资者关注4500-4600的关键支撑位，操作上以震荡策略为主，波段操作需等待有效企稳信号。同时要密切关注国际局势、炼厂开工、进口节奏及下游实际需求的变化对市场情绪的影响。