20221113-东证期货-生猪市场周度报告_降温将至_消费何时兑现__20页_1mb

生猪市场周度报告总结

核心内容

本周生猪市场整体呈现价格回调趋势，市场情绪偏向看空。期货市场与现货市场联动性增强，但终端消费尚未明显兑现，导致猪价走势仍以稳定为主。以下为报告的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。

市场回顾

1. 期货市场

• 主力合约LH2301周环比下跌3.0%，收盘价为21,540元/吨。
• 主力与河南现货基差为2,810元/吨，较前值3,950元/吨有所收敛。
• 1-3月差小幅走缩，3-5月差震荡。

2. 现货市场

1) 养殖盈利

• 国内外三元交易价格周均价为24.61元/公斤，较前值26.14元/公斤下跌5.83%。
• 饲料价格环比微涨0.64%，其中玉米价格稳定上涨，豆粕价格坚挺。
• 自繁自养头均盈利为1,195.62元，周环比减少180.04元/头。
• 外购仔猪育肥头均盈利为1,046.95元，周环比减少212.97元/头。

2) 供给

• 周度出栏均重为130.05公斤，周环比上涨0.28%。
• 150公斤以上出栏占比为9.21%，较前值8.84%有所上升。
• 交易均重上涨0.40%至127.20公斤。

3) 需求

• 投机性需求无明显压栏动作。
• 终端消费有所改善，日均屠宰量周环比增加8.01%，样本屠宰企业日均屠宰量周环比增加2.14%。
• 冻品库容率周环比微降0.15%，为13.93%。

市场展望及投资建议

• 全国大范围降温将至，疫情防控优化信号释放，短期需求对现货价格支撑应增强。
• 现货价格稳定，难见踩踏式恐慌出栏，供给释放节奏将放缓。
• 投资策略建议以观望为主，重点关注终端消费兑现情况。

上市猪企10月销售数据简评

• 10月多数上市猪企销售延续量价齐升态势。
• 样本猪企出栏量月度环比增长6.4%，同比下降8.1%。
• 销售均价普遍上涨，牧原股份、温氏股份、新希望等企业销售均价环比增长显著。
• 销售收入环比增长，牧原股份、温氏股份、新希望等企业增长幅度较大。
• 正邦科技、大北农、天邦食品等企业盈利情况分化，部分企业盈利下滑。

市场数据分项监测

1) 补栏情况

• 补栏意愿实质性改善有限，种苗价格涨幅收窄。
• 7kg仔猪销售均价为614.95元/头，周环比下跌23.56元/头。
• 50kg二元后备母猪市场报价为1,987.19元/头，周环比下跌17.50元/头。

2) 能繁母猪存栏

• 9月能繁母猪存栏量为4,362万头，高于正常保有量6.4%。
• 10月份能繁母猪存栏仍处于回补阶段，补栏幅度扩大。
• 中小散户补栏积极性高于规模厂。

3) 生猪出栏量

• 周度出栏量为1,091.58万头，环比增长6.4%，同比下降8.1%。
• 出栏量增长主要由头部企业加快出栏节奏带动。

4) 猪肉终端消费

• 前三季度猪肉产量为4,150万吨，同比增长5.9%。
• 前三季度猪肉进口量为122.01万吨，同比下降61.2%，进口替代压力减弱。
• 22个省市猪肉-生猪比价为1.35，环比走强。

风险提示

• 投机性二次育肥及压栏行为可能影响市场供需。
• 政府放储政策可能对市场产生影响。
• 新冠疫情下调运及人口流通限制可能对终端消费造成压力。
• 合约流动性不足可能影响交易效率。

结论

当前生猪市场处于价格回调阶段，市场情绪偏空，但终端消费尚未明显兑现。供给端受价格影响，出栏节奏有所加快，但整体仍保持稳定。预计未来1-2周猪价以稳定为主，建议投资者保持观望态度，密切关注终端消费变化及政策动向。