> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 液化气日报总结（2026年5月18日） ## 核心内容概述 本日报主要围绕**液化气（LPG）**的**期货与现货价格**、**市场供需变化**、**外盘价格走势**以及**相关利润与比价关系**展开分析，旨在为市场参与者提供价格参考和市场趋势判断。报告结合了**国内与国际市场的动态信息**，并辅以图表数据，全面反映了当前液化气市场的运行情况。 --- ## 主要观点 1. **价格走势** - **国内期货**：PG2605主力合约价格为6200元/吨，较前一工作日上涨73元/吨，主力持仓增加3257手，仓单数量增加95手。 - **国内现货**：各地区价格普遍下跌，其中山东炼厂气价格为6430元/吨，环比下跌120元/吨；山东醚后C4价格为5770元/吨，环比上涨130元/吨。华东与华南进口气价格均有所回落。 - **基差**：LPG基差为1058元/吨，较前一工作日下跌73元/吨。 - **外盘价格**：BRENT原油价格为112.1美元/桶，较前一工作日上涨2.8美元/桶；FEI C3 M1价格为925.2美元/吨，环比上涨12.8美元/吨；CP C3 M1价格为751.2美元/吨，环比上涨11.4美元/吨。 2. **市场供需** - 国内液化气供应端持续收紧，但进口资源有小幅补充，导致港口库存增长。 - 需求端出现负反馈，下游化工需求预期下降，炼厂出货意愿较强，但下游跟进乏力。 3. **利润与比价** - **进口利润**：进口利润FEI为-926.2元/吨，环比下降9.8元/吨；PDH FEI利润为-1469.0元/吨，环比上涨93.3元/吨。 - **比价关系**： - FEI/BRENT比值为8.3，较前一工作日下降0.10。 - FEI/MOPJ比值为-77.1元/吨，较前一工作日上升2.5元/吨。 --- ## 关键信息 ### 现货市场表现 - **山东地区**： - 民用气估价为6420元/吨，环比下降10元/吨。 - 醚后市场主流继续上行，但下游需求疲软，利润倒挂加剧。 - **华东地区**： - 进口气成交均价为7660元/吨，环比下降25元/吨。 - 炼厂走跌为主，港口出货量增加，市场整体偏弱。 - **华南地区**： - 国产气成交均价为7250元/吨，环比下降20元/吨。 - 进口气成交均价为7260元/吨，环比下降20元/吨。 - 市场购销氛围清淡，预计短线偏弱运行。 - **华北地区**： - 民用气基准价为6517元/吨，环比下降8元/吨。 - 市场全线回稳，出货情况良好。 ### 市场影响因素 - **地缘政治风险**：美伊和平谈判陷入僵局，伊朗战争风险上升，可能引发原油价格波动。 - **国际局势**：阿联酋核电站遭无人机袭击，虽未影响辐射安全，但引发市场担忧。 - **国际会议**：七国集团财长会议将在巴黎举行，关注债券收益率与央行加息预期。 - **高层访问**：俄罗斯总统普京将访问中国，可能对能源合作产生影响。 --- ## 市场展望 - **价格走势**：液化气价格整体呈现**区间震荡**趋势，受成本提振与需求疲弱双重影响。 - **供需平衡**：国内供应偏紧，进口资源补充有限，港口库存增长。 - **利润空间**：进口利润FEI环比下降，但PDH FEI利润环比上升，显示部分产业链环节仍具盈利潜力。 - **比价关系**：FEI/BRENT比值略有下降，FEI/MOPJ比值有所回升，反映国际市场的价格联动性。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：钢联、彭博、银河期货研究所。 - **图表说明**：报告中包含多个图表，如LPG现货价格、基差折盘面、进口利润、国际原油价格、C3外盘价格、PDH制丙烯利润、MTBE生产毛利、仓单数量季节性、FEI/MOPJ比值等，用于辅助分析市场趋势。 --- ## 风险提示 - 报告仅用于参考，不构成投资建议。 - 市场价格可能因突发事件或政策变化而波动，投资者需谨慎操作。 - 报告内容不涉及任何利益冲突，研究观点独立、客观。 --- ## 联系方式 - **银河期货有限公司** - **地址**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层、33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799