20250401-建信期货-棉花每日报告_5页

行业棉花分析总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货农产品研究团队发布，日期为2025年4月1日，主要分析了棉花市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，为投资者提供操作建议和市场动态信息。

二、行情回顾与操作建议

行情回顾

操作建议

• 美棉：市场等待新年度种植面积报告，若缩种幅度未超预期，则短期利好有限，市场交投重心将由需求转向供应。
• 郑棉：当前呈现区间震荡调整态势，短期盘面需等待方向性选择。
• 现货市场：328级棉花价格指数为14881元/吨，较上一交易日上涨17元/吨。新疆地区机采棉基差多在CF05 + 900及以上，部分低基差在800～900区间。南疆机采棉基差多在800及以上。
• 纯棉纱市场：市场旺季不旺，价格稳中偏弱，纺企顺价出货，市场信心不足，产品表现分化，库存尚未明显累积。
• 全棉坯布市场：销售气氛转弱，新增订单减少，订单价格可协商，常规品种成交视量有优惠，多数织厂订单接近尾声，4月份或有结构性机会。

三、行业要闻

• USDA干旱数据：截至3月25日，美棉主产区干旱程度和覆盖率指数为166，环比上升10，同比上升113；德克萨斯州干旱指数为246，环比上升15，同比上升165。
• CFTC持仓数据：截至3月25日当周，美棉期货非商业持仓基金多头65048张（+623），空头119054张（+5325），净多占比为-19.1%，环比下降1个百分点，同比下降50.7个百分点。

四、数据概览

图表说明

• 图1：中国棉花价格指数（元/吨）
• 图2：棉花现货价格（元/吨）
• 图3：棉花期货价格（元/吨）
• 图4：棉花基差变动（元/吨）
• 图5：CF1-5价差（元/吨）
• 图6：CF5-9价差（元/吨）
• 图7：CF9-1价差（元/吨）
• 图8：棉花商业库存（元/吨）
• 图9：棉花工业库存（元/吨）
• 图10：仓单总量（张）
• 图11：美元兑人民币
• 图12：美元兑印度卢比

数据来源均为Wind和建信期货研究发展部。

五、研究团队信息

• 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
• 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808
• 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925

六、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

七、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
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