20220923-瑞达期货-焦炭市场周报_成本高位吨焦亏损_焦钢博弈提涨推迟_12页_1mb

焦炭市场周报总结

核心内容

本周焦炭市场呈现强稳运行态势，市场整体保持震荡格局。受炼焦煤供应减少、疫情影响及节前备货需求影响，焦炭成本持续上升，导致吨焦亏损进一步扩大，焦企生产积极性下降，部分企业已开始限产。同时，下游钢厂铁水产量维持高位，但实际需求不及预期，加之政策端对粗钢有限产预期，预计短期铁水产量将见顶，对焦炭市场形成一定压力。

主要观点

• 成本与利润：焦炭成本持续上行，受炼焦煤产量和进口量增加影响，但焦炭吨盈利仍为负值，且进一步缩小。
• 市场走势：焦炭期货价格本周上涨，但跨期价差有所扩大，显示市场对远期价格的预期偏弱。
• 库存变化：焦炭港口库存总体减少，焦钢厂库存也有所下降，表明市场供应端压力缓解，但需求端仍显疲软。
• 产能利用率：钢厂高炉开工率与产能利用率保持稳定或略有增长，显示钢厂生产活动未明显减缓，但粗钢产量同比略有下降。
• 焦企策略：焦企提涨意愿较强，但因成本高企和下游需求不足，提涨操作被推迟，焦钢矛盾加剧。

关键信息

期现市场

• 焦炭期货价格：截至9月30日，焦炭主力合约收盘价2791元/吨，较前一周上涨66元/吨。
• 跨期价差：J2305与J2301价差为-195.5元/吨，较前一周上涨24元/吨。
• 持仓变化：焦炭前20名持仓中，多单增幅大于空单，净空减少；仓单增加50手，显示市场参与度提升。

现货市场

• 现货价格：天津港一级冶金焦报价2810元/吨，与上周持平；唐山一级金焦报价2790元/吨，同样持平。
• 基差变化：基差为24元/吨，较前一周下跌52.5元/吨，显示期货价格相对现货价格有所走强。

供应端

• 炼焦煤产量：2022年7月产量4077万吨，同比增长5.62%，环比减少5.49%；1-7月累计产量16608万吨，同比增长3.51%。
• 炼焦煤进口：8月进口640.6万吨，同比增长36.8%，环比增长4.71%；1-8月累计进口0.45万吨，同比增长28.56%。

需求端

• 钢厂开工率：全国247家样本钢厂高炉开工率82.81%，与上周持平；高炉炼铁产能利用率89.14%，较上周增加0.06%。
• 粗钢产量：8月粗钢产量8386.8万吨，同比上涨62.9万吨，环比增长3%；1-8月累计产量69314.9万吨，同比下降5%。

库存情况

• 港口库存：总库存262.8万吨，较上周减少8.7万吨，其中青岛港减少7万吨，日照港减少3万吨。
• 焦钢厂库存：全国247家样本钢厂焦炭库存645.3万吨，较上周减少2.73万吨；独立焦化厂库存75.5万吨，较上周减少2.7万吨；焦钢厂总库存720.8万吨，较上周减少5.43万吨。

可用天数与盈利

• 可用天数：钢厂焦炭库存可用天数为11.66天，较上周减少0.15天。
• 吨焦盈利：独立焦化厂吨焦盈利为-112元/吨，较上周减少32元/吨。

技术分析

• J2301合约：冲高震荡，日BOLL指标显示开口扩大，期价在布林线中上轨运行。
• 操作建议：建议以宽幅震荡思路对待，注意风险控制。

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