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港股市场一周回顾（2024年1月26日）

1. 春节假期对消费股的影响

• 投资者偏好：受春节假期季节性因素驱动，消费股表现分化，投资者青睐在线旅游平台股（如携程网、同程旅行）、经济型连锁酒店股（如华住集团），以及外国奢侈品牌股（如普拉达、欧舒丹）和中国本土品牌股（如波司登），这些股票在今年以来的下跌中逆势上涨。
• 表现最差股：高鑫零售受超市零售额下降影响，股价下跌显著，反映了消费者偏好向其他零售渠道转移的风险。
• 风险：假期后销售旺季降温可能导致投资者获利了结，需关注消费股波动。

2. 央行降准和LPR下行

• 央行政策：1月24日降准0.5个百分点（将于2月5日生效），释放约1万亿元流动性，并下调支农支小利率，推动LPR进一步下行，最早可能在2月20日下调。
• 影响：流动性增加或抑制市场利率，支持经济，中长期资金入市增强股市稳定性。

3. 保险资金入市力度

• 季节性流入：每年1月保险资金因寿险保费高峰而大幅入市，预计2024年1月需配置超8000亿元资金，偏好长期低风险资产，如蓝筹股、高股息大盘股，以配合国家政策稳定市场。
• 配置趋势：受低存款利率和债券收益趋降影响，保险资金可能增持股市蓝筹股，提高投资回报率。

4. 下周市场焦点

• 中国数据：关注1月工业企业利润和PMI数据，分析师认为春季假期可能支撑1月PMI改善，但需谨慎冬季对服务业的影响。
• 全球焦点：美联储议息会议，预计利率可能在3月或4月调整，受美国失业率和通胀数据影响。
• 整体展望：市场需企业盈利数据支撑，中国经济可能在低基数效应下保持增长动能，股市稳定性依赖政策配合。

总结要点

• 核心驱动：消费股季节性需求、央行政策支持、保险资金流入共同作用，增强了短期市场韧性。
• 风险因素：消费偏好变化、LPR下行空间、全球数据不确定性可能导致市场波动。