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焦炭市场分析总结（2022年11月22日）

一、行情回顾

• 焦炭2301合约：夜盘回升至2743元/吨，随后持续弱势震荡，最终收盘报2686元/吨。
• 价格变动：较前一交易日下跌 -1.25%。
• 资金流动：资金流出量为 -1.61亿。
• 持仓变化：日增仓为 -1199手，显示市场参与者情绪偏空。

二、基本面情况

1. 供应端

• 焦企生产状况：多数焦企利润处于倒挂状态，生产积极性不高。
• 出货情况：随着部分中间投机贸易商入市分流货源，以及钢厂采购积极性提升，产地焦企出货顺畅。
• 库存水平：厂内焦炭库存维持在低位，库存压力较小。
• 原料支撑：焦煤价格修复反弹，对焦炭现货价格形成一定支撑。

2. 需求端

• 钢厂采购：受疫情影响发运及部分焦企惜售影响，部分钢厂原料到货困难，厂内库存偏低。
• 补库行为：钢厂对焦炭适当补库，采购需求有所回升。

3. 港口情况

• 现货价格：港口焦炭现货价格暂稳运行。
• 库存变化：两港库存略有下滑。
• 市场成交：市场成交不佳，贸易商集港情况一般。
• 现汇出库价：准一级冶金焦主流现汇出库价为 2600-2630元/吨。

三、后市展望

核心观点

• 短期走势：焦炭市场整体呈现稳中偏强态势，但受制于市场情绪和资金流出，价格仍处于弱势震荡中。
• 支撑因素：
  • 钢厂利润有所修复，采购积极性回升。
  • 部分焦企落实涨价，市场预期有所改善。
  • 中间投机贸易商入市分流货源，缓解供应压力。
  • 焦煤价格反弹，为焦炭提供成本支撑。
• 压制因素：
  • 国内疫情多发散发，影响运输效率，导致部分钢厂原料到货困难。
  • 部分焦企惜售，影响市场流通性。
  • 港口成交清淡，贸易商集港意愿不强。

关注重点

• 疫情发展：疫情是否进一步扩散，影响运输及钢厂生产节奏。
• 运输情况：运输不畅是否持续，对焦炭供应及钢厂补库造成影响。
• 库存变化：钢厂及港口库存变化，反映市场供需平衡状况。
• 供需关系：焦炭供需变化趋势，尤其是钢厂对焦炭的需求是否持续回暖。
• 原料煤价格：焦煤价格走势对焦炭成本端的影响。
• 焦钢利润：焦炭与钢铁行业利润变化，反映产业链整体状况。
• 下游成材需求：成材需求是否回暖，影响焦炭的终端需求。

四、风险提示

• 市场情绪波动可能导致价格短期大幅震荡。
• 疫情防控政策变化可能对运输和生产造成新的影响。
• 原料煤价格波动可能影响焦炭成本支撑力度。
• 下游需求疲软可能抑制焦炭价格上行空间。

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