20260707-东兴证券-东兴晨报_8页_424kb

文档内容总结

核心内容概述

本期文档主要涵盖宏观经济政策、人工智能发展、资本市场动态、国际局势、行业数据及投资建议等多个方面，内容丰富且具有较强的时效性与参考价值。

一、宏观经济政策

1. 人民银行深化粤港澳大湾区金融合作

   • 扩大债券通南向通规模，将年度投资额度从5000亿元提升至8000亿元。
   • 南向通债券纳入回购支持范围，产品范围拓展至港元债券和人民币债券。
   • 债券通将辐射至澳门市场，推动区域金融市场一体化。

2. 世界银行发布中国经济简报

   • 2026年中国经济增长预期为4.4%，与上期预期一致。
   • 尽管面临全球能源供应冲击，中国经济仍保持韧性。

二、人工智能与制造业

1. 2026世界人工智能大会在沪召开

   • 人形机器人全年产量有望突破10万台，制造业成为AI应用主战场。
   • 我国规上工业企业AI应用普及率超30%，AI开始深入工厂与车间。

2. “数据要素×”三年行动计划成效显著

   • 截至2025年底，农业农村数据资源总量达38PB，实际存储量18PB，同比增长较快。
   • 农业人工智能应用加速推进，开放数据总量达105TB，同比增长42%。

3. 人工智能治理全球对话在日内瓦开幕

   • 联合国秘书长古特雷斯强调推动AI治理国际合作，实现AI“更安全、更公平、更普及、更符合伦理”。

三、资本市场动态

1. 2026年上半年IPO市场活跃

   • 三大交易所共受理242家IPO企业，同比增长37%。
   • 6月单月受理198家，其中北交所占比最高。
   • 申报企业中人工智能、商业航天、脑机接口等新兴产业企业明显增多。

2. 重要公司资讯

   • 中微公司：完成对杭州众硅的股权收购，募集配套资金15亿元。
   • 滨化股份：2026年上半年净利润同比大幅增长208.25%，主要受益于化工原料价格上涨。
   • 中天火箭：部分股东减持0.59%股份，减持计划尚未完成。
   • 博敏电子：拟发行不超过3亿元股票，用于800G及以上数连产品印制电路板项目。
   • 牧原股份：6月商品猪销量和均价同比下滑，销售收入下降41.40%。

四、国际动态

1. 加拿大国防采购项目

   • 德国蒂森克虏伯海洋系统公司被选为“加拿大巡逻潜艇项目”首选供应商，计划采购最多12艘现代化潜艇。

2. 日本国债市场波动

   • 由于市场担忧财政状况恶化，日本国债收益率大幅上升，10年期国债收益率升至1996年以来新高。

五、物流与航空货运

1. 中国航空货运网络加速扩展
   • 上半年新增92条国际航空货运航线，每周增加往返航班超210个。
   • 新航线主要分布于亚洲、欧洲、北美、南美及非洲，货物以高附加值、电子产品、汽车配件为主。

六、就业与货币政策

1. 美国6月非农数据点评
   • 6月非农新增5.7万，失业率4.2%，低于预期。
   • AI相关和耐用品制造业就业趋势性增长，体现美国实体经济结构性变化。
   • 非耐用品制造业就业持续回落，与耐用品形成反向趋势。
   • 预计2026年北美四大CSP厂商资本开支同比增长68%，2027年或达35%。

七、光通信行业分析

1. Marvell战略升级，聚焦AI基础设施

   • 2027财年营收目标上调至115亿美元，2028财年目标165亿美元。
   • 与英伟达合作开发Trainium4芯片，兼容NVLinkFusion平台。
   • 预计2027年北美CSP厂商资本开支达9450亿美元，光通信板块保持高景气。

2. 光互联技术多元发展

   • CSP厂商将采用多种光互联技术方案，包括1.6T可插拔、共封装铜连接、CPO、NPO、DCI等。
   • 光模块、交换芯片、光芯片等细分领域均受益于AI基建需求。

八、投资建议

1. 行业投资评级体系

   • 公司投资评级：依据6个月内股价表现与市场基准指数对比，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
   • 行业投资评级：依据行业指数表现，分为看好、中性、看淡。

2. 推荐标的

   • 超节点：华勤技术、浪潮信息、中科曙光、工业富联
   • 交换芯片：盛科通信、万通发展、澜起科技、裕太微、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思
   • 光模块、CPO/NPO：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技
   • 光芯片/电芯片：源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯、优迅股份
   • OCS：腾景科技、福晶科技、矩光科技、德科立
   • CPO设备：联讯仪器、罗博特科
   • 光纤：亨通光电、中天科技、长飞光纤、烽火通信

九、风险提示

1. 市场风险

   • 北美CSP厂商资本开支低于预期
   • 光互联技术进步不及预期
   • 数据中心建设受供应链紧缺影响
   • AI应用端增长不及预期
   • 地缘政治风险

2. 免责声明

   • 本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
   • 报告版权为东兴证券所有，未经授权不得复制、发布或修改。