20240413-东方证券-长安汽车-000625.SZ-自主新能源车及海外出口均实现较高增长_4页_338kb

报告摘要

长安汽车动态跟踪简报

总结要点

整体销量表现
- 2024年3月，长安汽车整体销量达到259万辆，同比增长57%，环比增长69.6%，主要受益于春节低基数效应。
- 1-3月累计销量692.1万辆，同比增长139%，略优于全国乘用车市场10%-13% 的平均水平。
自主品牌增长亮点
- 3月自主品牌销量：156.9万辆，同比增长21%，环比大幅增长87.4%。
- 海外销量：3月海外销量33.3万辆，同比增长399%，环比增长146%；1-3月累计海外销量1090万辆，同比增长801%。
- 新能源车：3月新能源销量530万辆，同比增长475%，环比增长1282%；1-3月累计销量1288万辆，同比增长524%。
新产品与国际化布局
- 深蓝品牌：3月交付130万辆，1-3月累计交付401万辆；新车型深蓝G318发布，搭载超级增程技术。
- 阿维塔：3月交付5016辆，1-3月累计交付145万辆；新款阿维塔12价格区间2658万至3788万元，搭载华为智能系统。
- 全年计划推出9款新能源车，优化产品结构，进一步抢占细分市场。
- 全球化加速，产品已进入63个国家和地区，泰国新能源基地启动，计划在欧洲、美洲等地扩展产能。
合资品牌逆袭
- 长安福特3月销量21.5万辆，同比增长388%；1-3月累计销量556万辆，同比增长241%。
- 长安马自达3月销量6.1万辆，同比增长20%，环比增长550%；1-3月销量193万辆，同比增长388%。
财务预测与估值
- 2023-2025年归母净利润预测分别为1139、8059、10182亿元。
- 目标价2185元，维持**“买入”评级，最新股息率达6.2%，PE维持19倍**。