20170827-天风证券-汽车行业周报_福特拟与众泰成立电动合资车企_推荐新能源爆款车及产业链_29页_1mb

汽车行业周报总结（2017.08.21-2017.08.28）

核心内容概述

本周汽车行业整体表现略逊于沪深300指数，汽车板块上涨1.62%，而沪深300上涨1.91%。其中，整车板块整体表现疲软，而汽车零部件板块表现较好。报告指出乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖，建议关注新能源爆款车产业链及自主零部件。

主要观点

• 乘用车市场回暖：乘联会与威尔森联合预测9月乘用车批发量为233万辆，同比增长5.3%。其中SUV市场增长显著，预计全年乘用车增速在5%-7%之间。
• 成都车展推动新品发布：自主品牌与豪华品牌新车集中亮相，如荣威RX3、传祺GS3、玛莎拉蒂Ghibli、奔驰AMG GT等，有助于下半年消费热情延续。
• 出口增长显著：奇瑞计划提升海外销量占比至1/3，海格客车出口墨西哥222辆，成为最大订单，凸显中国客车出口的潜力。
• 新能源汽车发展加速：福特与众泰合资成立新能源纯电动车企，比亚迪将主推10万元以下的小微纯电动车。新能源乘用车销量同比增长49.6%，预计2018年全球市场将随供给改善而迅速突破。
• 智能汽车与自动驾驶：福特推进自动驾驶量产计划，与合作伙伴在出租车和快递领域展开合作。奥托立夫与视觉机器公司联合研发驾驶状态监控系统。谷歌和佛罗里达大学分别建立虚拟与实体测试场，加速无人驾驶技术发展。

关键信息

市场表现

• 汽车板块：+1.62%
• 整车：-1.17%
• 乘用车：-1.27%
• 商用载货车：-0.23%
• 商用载客车：-1.88%
• 汽车零部件：+1.52%
• 汽车服务：+0.01%
• 其他交运设备：+9.53%

表现较好的个股

• 鸿特精密：+14.59%
• 钱江摩托：+11.81%

表现较弱的个股

• 金杯汽车：-18.19%
• 华懋科技：-7.11%

投资建议

• 整车：推荐A股上汽集团、众泰汽车，港股广汽集团、吉利汽车。
• 自主零部件：推荐继峰股份、拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。
• 新能源产业链：推荐拓普集团、国机汽车、旭升股份，以及奥特佳。
• 智能化与网联化：推荐拓普集团（智能化）、宁波高发（网联化）。

风险提示

• 下半年汽车产销增速低于预期。
• 相关扶持政策低于预期。
• 合资车企加速开展价格战。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

重点公告

• 众泰汽车：签署与福特的合资合作备忘录，复牌。
• 拓普集团：对子公司增资3亿元，上半年营收增长40.1%，净利润增长44.1%。
• 华域汽车：上半年营收增长11.5%，净利润增长5.5%。
• 均胜电子：上半年营收增长120.0%，净利润增长151.3%。
• 双林股份：上半年营收增长37.0%，净利润增长5.2%。
• 安凯客车：上半年营收增长33.6%，但净利润下降249.9%，收到政府补助。

新车型上市

• 东风风行-景逸X5（紧凑型SUV）
• 东风风行-景逸X6（紧凑型SUV）
• 上汽斯柯达-明锐旅行车（紧凑型）
• 上汽斯柯达-明锐（紧凑型）
• 众泰汽车-众泰T300（小型SUV）
• 雷克萨斯-雷克萨斯CT（紧凑型）
• 一汽马自达-马自达CX-4（紧凑型SUV）

行业数据跟踪

汽车销量

• 2017年7月汽车产销：205.9万辆和197.1万辆，同比分别增长4.8%和6.2%。
• 乘用车产销：175.9万辆和167.8万辆，同比分别增长2.3%和4.6%。
• 商用车产销：30.0万辆和29.3万辆，同比分别增长24.7%和18.4%。
• SUV市场增长显著，同比15.6%。
• MPV市场同比萎缩16.7%。

新能源汽车销量

• 2017年7月新能源汽车产销：5.8万辆和5.5万辆，同比分别增长54.0%和55.2%。
• 新能源乘用车产销：4.6万辆和4.4万辆，同比分别增长49.6%。
• 新能源商用车产销：1.1万辆和1.1万辆，同比分别增长75.2%和83.6%。
• 纯电动乘用车产销：3.7万辆和3.4万辆，同比分别增长76.1%和63.6%。
• 插电式混合动力乘用车产销：0.9万辆和1.1万辆，同比分别下降6.6%和增长17.7%。

其他行业数据

• 国际油价：图19显示国际油价数据（2016/09/22-2017/08/24）。
• 天然橡胶、钢材、铝锭价格：图20、21、22分别显示天然橡胶、冷轧板、铝锭价格数据。
• 碳酸锂价格与磷酸铁锂进出口数据：图23、24、25、26、27分别显示碳酸锂价格、磷酸铁锂进口数量、进口金额、出口数量、出口金额数据。

总结

本周汽车行业呈现周期与成长并存的趋势，新能源汽车市场回暖明显，智能汽车与自动驾驶技术发展迅速。市场表现方面，整车板块整体下跌，而零部件和交运设备板块上涨。投资建议聚焦于新能源爆款车及产业链，以及具有成长潜力的自主品牌和零部件企业。风险提示包括产销增速不及预期、政策力度不足及价格战风险。