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黑色商品日报总结（2025年11月18日）

• 螺纹钢：昨日盘面价格上涨至3097元/吨，涨幅1.44%，现货价格上涨，成交回升，库存下降2.06%，需求和供给双双回落，市场供需平衡趋弱。成本支撑来自原料端铁矿石和焦煤的跷跷板效应，短期预计窄幅整理。

• 铁矿石：主力合约i2601收于788.5元/吨，涨幅2.07%，发运量止降回升，铁水产量增加，钢厂亏损扩大，库存环比增加。短期呈现震荡走势，受供应端回升和需求端弱化影响。

• 焦煤：盘面价格涨至1210元/吨，涨幅1.51%，现货价格下调或稳，供应稳定，需求上升，焦企利润恢复，短期宽幅震荡运行。

• 焦炭：合约价格收于1710元/吨，涨幅2.43%，现货价格下跌，提涨落地后焦企利润改善，需求增加，但成材市场疲软，短期宽幅震荡。

• 锰硅：期价震荡走强至5792元/吨，涨幅0.73%，成本支撑强，产量下降，需求疲软，库存高企，短期以震荡格局对待。

• 硅铁：主力合约收于5566元/吨，涨幅1.38%，期价强于锰硅，成本坚挺，需求下降，库存创新高，短期坚挺震荡。

数据监测摘要

• 价差：螺纹1-5月价差-50.0涨2.0，铁矿石01合约基差8.0涨4.0，焦炭01合约基差148.0跌18.0，等等。

• 利润：螺纹盘面利润-102.0跌2.6，长流程利润-128.4涨12.1，硅矿比3.9跌0.02，焦矿比2.2涨0.01，等等。

• 其他数据：热卷现货价格上涨，5-10月价差-14.0涨8.0；焦煤01合约价格1550.0持平；锰硅双硅差226.0涨44.0。

图表分析简述

• 价格走势：主要品种价格整体呈上涨态势，如螺纹钢、铁矿石，但基差和价差显示波动性，库存数据支持供需改善。

• 关键图表：图表显示螺纹钢、铁矿石等合约价差和基差变化，反映短期震荡；利润图表表明螺纹和焦炭利润改善，但长流程亏损扩大。

重点市场动态：黑色板块整体偏强，供需双弱局面持续，原料成本支撑明显，风险在于库存累积和成材需求疲软。总体短期震荡为主。