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尿素期货分析报告摘要

分析日期: 2025-11-18
发布机构: 大越期货投资咨询部
分析师: 金泽彬
从业资格证号: F3048432
投资咨询证号: Z0015557
联系方式: 0575-85226759

当前市场表现及观点

1. 基本面：

   • 尿素日产和开工率回升，综合库存下降，但国内整体供过于求。
   • 农业需求短期走弱，工业需求中性偏弱，复合肥、三聚氰胺生产率较低。
   • 新增产能（如新疆中能）将于近期投产，供应压力加大。
   • 出口价差扩大，出口预期改善，对市场情绪形成支撑。

2. 技术分析：

   • UR2601合约基差-72，中度升贴水。
   • 综合库存156.6万吨，偏空。
   • 主力合约收盘价位于20日均线上方，偏多。
   • 主力持仓净空且增持空头头寸，偏空。

3. 综合观点：预期今日尿素主力合约震荡运行。

关键驱动因素

• 利多：出口预期改善，国际市场价格走势。
• 利空：国内供过于求，新增产能投放，工业需求低迷。

核心逻辑

国际期货价格与国内需求边际变化是推动尿素价格波动的关键。产业链风险主要来源于出口政策变动。

数据来源

• 数据整理: 钢联数据
• 免责声明: 市场有风险，投资需谨慎。

附件：供需平衡表、库存变化趋势、出口业务占比及利润趋势等数据图表。