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棉花市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健撰写，内容聚焦于棉花市场的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

品种与市场状态

板块与品种

• 板块：农林畜
• 品种：棉花

市场状态

• ICE美棉期货：3月合约结算价62.24美分，下跌7点；5月合约63.99美分，下跌12点；7月合约65.72美分，下跌8点。
• 郑棉期货：5月合约结算价14650元/吨，9月合约14780元/吨，1月合约15185元/吨；总成交319129手，持仓1022636手。

重要资讯

1. 疆内棉价上涨：1月29日，南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.7%以内机采新棉，基差成交价1150-1250元/吨，提货价在16050-16200元/吨，较前一日上涨50-100元/吨。
2. 美国服装零售数据：2025年11月美国服装及服装配饰零售额（季调）为274.93亿美元，同比增加7.54%，环比增加0.88%。
3. 美国棉花签约与装运：1月16日至22日，美国2025/26年度陆地棉净签约46198吨，较前一周减少51%，较近四周平均减少17%；装运量58287吨，较前一周增加37%，较近四周平均增加61%。
4. 印度棉花收购情况：本年度至今，印度棉花公司（CCI）累计收购籽棉约437万吨，其中34%来自特伦甘纳邦，按35%衣分率折算，累计收购量折皮棉约153万吨。
5. 棉纱市场动态：棉纱期货继续增量减仓，价格上涨，现货略涨；郑棉持稳运行，棉纱期货大幅上涨，现货市场价格多稳少涨，部分纺企上调报价在100-300元/吨不等，多数维持不变，中低支纱上涨存在压力。

市场逻辑分析

• 美元指数走强：美元指数走强对ICE美棉期货形成压制，导致其回落。
• 郑棉走势：郑棉价格回调，节前进入震荡区间，短期振幅维持在14500~15000元/吨之间。
• 供需格局：整体市场仍呈现供大于求的格局，成交多以刚需小单为主。
• 市场情绪：各方对节后行情持谨慎乐观态度，市场观望情绪较浓。

交易策略建议

• 05合约：建议在14500元/吨下方持有看多头寸。
• 止盈点位：在15000元/吨处逐步止盈。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完备性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价。
• 投资者依据报告内容作出的投资决策与本公司和作者无关。
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联系方式

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037