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纺织服装行业动态分析总结（2015年9月7日）

行业核心观点

• 行业整体表现：2015年上半年，纺织服装行业整体表现较弱，行业涨幅为-14.15%，其中纺织制造涨幅为-14.46%，品牌服饰涨幅为-13.68%。行业组合上周涨幅为-9.62%，跑赢行业指数4.53个百分点。
• 子行业展望：分析师看好品牌服饰板块的持续弱复苏，认为收入、毛利率及费用的改善使子行业龙头业绩更为扎实。
• 个股推荐：
  • 业绩确定性及估值优势：海澜之家、罗莱家纺、富安娜、森马服饰、奥康国际。
  • 转型龙头：美盛文化、探路者、贵人鸟、朗姿股份。

行业重要资讯

• 出口增长：2015年上半年，我国纺织面鞋出口62.49亿美元，同比增长9.38%，出口利润空间上升。
• 行业趋势：自主品牌纺织面鞋更受国际市场认可，款式新颖、环保等优势显著。
• 行业数据：我国服装年总产量约430亿件，裤装产量约100亿件，纺织面鞋出口量显著高于其他类型鞋产品。

原材料价格走势

• 棉花：328级现货周均价13082.6元/吨，CotlookA指数下跌4.05%。
• 化纤：粘胶短纤价格微涨0.15%，粘胶长丝微涨0.14%，涤纶DTY上涨3.20%，FDY下跌1.20%。
• 氨纶：价格基本稳定。
• 行业价格走势图：展示了2010年以来棉花及化纤价格走势，以及2014年以来粘胶短纤和氨纶价格变化。

公司动态与公告

• 重要公告：
  • 美盛文化：注册资本增加至5000万元。
  • 贵人鸟：签订员工持股专项资产管理计划合同。
  • 雅戈尔：19亿元买入中信1.6亿股。
  • 七匹狼：全资子公司完成工商注册。
  • 华纺股份：拟发行短期融资券3亿元。
  • 多喜爱：利用自有资金购买理财产品。
  • 爱迪尔：非公开发行价格确定为39.96元/股。
  • 新野纺织：拟非公开发行债券，获得政府补贴。
  • 瑞贝卡：发行公司债券不超过5.6亿元。
  • 维科精华：控股股东增持公司股份。

公司股权质押与回购情况

• 股权质押情况：多家公司股权质押价格与收盘价差距较大，部分公司股价显著低于质押价格。
• 回购情况：富安娜、朗姿股份、鲁泰A等公司进行了回购，回购价格与最新收盘价存在较大差异。

增发及员工持股情况

• 增发及员工持股：多家公司进行了增发及员工持股计划，包括嘉欣丝绸、搜于特、泰亚股份、兴业科技、美邦服饰等。
• 增发价格与市值：增发价格与当前市值相比，部分公司股价已大幅上涨，但增发价格仍较低。

高管增持与承诺不减持

• 高管增持：华斯股份、贵人鸟、希努尔、孚日股份等公司高管进行了增持。
• 承诺不减持：部分公司发布了增持公告或承诺不减持，以稳定市场信心。

行业市盈率与估值

• 行业市盈率：截止至上周末，纺织服装行业市盈率为34.86倍，其中品牌服装为26.35倍，纺织制造为42.39倍，全行业相对大盘估值溢价约为1.15倍。
• 次新股估值：部分次新股如维格娜丝、新澳股份、爱迪尔等，其市盈率较高，但股价涨幅有限。

风险提示

• 消费环境低迷：可能导致行业整体业绩承压。
• 转型进度低于预期：可能影响企业的发展和盈利。

投资评级

• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 首选股票：包括探路者、美盛文化、贵人鸟、七匹狼、罗莱家纺、奥康国际、森马服饰、雅戈尔、富安娜、嘉欣丝绸等，目标价和评级各有不同。

总结

• 行业表现：纺织服装行业整体表现不佳，但部分子行业如品牌服饰显示出复苏迹象。
• 个股推荐：关注具备业绩确定性及估值优势的龙头企业，以及具有转型潜力的公司。
• 市场动态：出口增长、原材料价格波动、股权质押、回购、增发及高管增持等多方面信息显示行业内的活跃动态。
• 风险与机遇：需关注消费环境和转型进度，同时把握行业复苏和政策支持带来的机遇。