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工业硅2023年上半年行业分析总结

核心内容

2023年上半年，工业硅市场整体呈现供过于求的格局，价格持续下跌，市场情绪悲观。尽管有宏观利好信息推动价格短暂上行，但整体仍受终端需求疲弱和新产能投放影响，供需失衡情况加剧。

主要观点

供应端

• 产量增长：2023年工业硅总产量预计达398万吨，同比增长21.9%；其中H2产量预计达232万吨，同比增长34.9%。
• 区域产量分化：新疆为工业硅的主要生产地，1-5月产量同比增长24.8%；四川、云南由于电价下调，复产意愿增强，但受利润限制，复产速度可能不及大厂减产速度。
• 新产能投放：2023年计划新投产能达214.5万吨，但实际投产时间受利润和市场需求影响，部分项目可能延迟或不投产。

需求端

• 多晶硅：2023年多晶硅料产量预计达163.14万吨，远超需求量，H2计划新增产能80.5-110.5万吨，但实际投产存在不确定性。
• 有机硅：地产数据持续低迷，导致有机硅需求疲软；DMC行业亏损持续，库存不减，预计H2需求仍不乐观。
• 硅铝合金：汽车行业有所回暖，但摩托车产销改善有限，预计硅铝合金产量同比增幅达3%，略高于近两年增速。

价格与成本

• 价格下跌：工业硅价格持续走低，甚至跌破成本线，导致部分硅厂减产或停炉。
• 成本下降：四川、云南、新疆等主产区成本项均有不同程度下降，但现金流成本仍低于现货价格，低于完全成本。
• 利润不足：当前工业硅及下游产品利润偏低，影响硅厂复产意愿，也影响新产能投产进度。

库存情况

• 显性库存增加：截至5月，工业硅显性总库存增至25.76万吨，为历史同期最高。
• 季节性去库未实现：西南地区虽有减产，但未能有效降低库存，显示需求疲弱。

进出口情况

• 进口低迷：工业硅、多晶硅、DMC进口均呈负增长，其中工业硅进口同比-92%，多晶硅-13%，DMC+4%。
• 出口减少：工业硅出口同比-17%，多晶硅出口同比-71%，DMC出口同比-24%。

关键信息

丰水期供应情况

• 西南复产：四川、云南在丰水期电价下调后，复产意愿增强，但受利润限制，复产速度可能受限。
• 西北减产：6月中下旬西北大厂减产约1000吨/日，可能对全年平衡造成较大冲击。

供需平衡分析

• 全年过剩：尽管部分月份出现供需收紧，但全年工业硅仍预计过剩，过剩量为-31.6万吨。
• 可能转换：若西南复产不及预期、大厂减产调整或新产能搁置，供需格局可能转换。

新产能影响

• 多晶硅：H2计划新增80.5-110.5万吨产能，但可能因价格下跌而部分延迟或不投产。
• 有机硅：H2计划新增90万吨产能，但当前行业亏损严重，实际投产进度需关注。
• 硅铝合金：预计全年耗硅量61.5万吨，略高于2021、2022年水平。

重点数据

工业硅产量

• 2023年总产量预计398万吨，同比增长21.9%。
• H2产量预计232万吨，同比增长34.9%。

多晶硅产量与需求

• 2023年多晶硅料产量预计163.14万吨，H2产量预计45.4万吨。
• 2023年多晶硅料需求预计187.6万吨，远低于产量。

DMC产量与需求

• 2023年DMC产量预计71.06万吨，H2产量预计41.7万吨。
• DMC需求预计111.5万吨，但当前行业仍处于亏损状态。

硅铝合金产量

• 2023年硅铝合金产量预计61.5万吨，同比增长3%。

结论

2023年上半年，工业硅市场面临供应增长与需求疲软的双重压力，价格持续下跌。尽管部分区域如新疆产量增长显著，但西南地区复产力度受利润限制，未能有效缓解供需失衡。未来需重点关注新产能的实际投产情况、西南复产进度及大厂减产调整，以判断全年供需格局是否会发生转变。