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通信设备制造行业周报总结（2014年5月26日）

核心内容

2014年5月26日的通信设备制造行业周报聚焦于4G产业链的发展、运营商动态、市场回顾与投资建议。报告指出，随着4G网络建设的推进，行业整体呈现积极态势，尤其是中兴通讯、宜通世纪等公司受益显著。同时，部分公司因股东减持、股份解禁等因素面临一定市场压力。

主要观点

• 市场表现：上周创业板大幅反弹5.67%，通信板块涨幅居前，其中宜通世纪、天源迪科等个股涨幅超过15%，而拓维信息、通鼎光电等则跌幅较大。
• 4G发展加速：中国移动在4G用户增长和网络建设方面表现突出，预计将在下半年启动400G现网测试，并加快4G网络覆盖。中国电信和中国联通在获得FDD牌照后也将加大4G投资。
• 运营商动态：中国移动在国际市场上获得3G和4G牌照，英国EE宣布4G用户资费收入首超3G，同时推出“话费宝”等金融产品，运营商在金融领域的竞争加剧。
• 公司动态：多家通信企业发布重要公告，包括股东增持、股份解禁、并购重组、新产品发布等，反映出行业内的活跃交易和战略调整。
• 投资建议：报告重点推荐中兴通讯、宜通世纪、富春通信、鹏博士、星网锐捷和天源迪科，认为这些公司在4G产业链中具备竞争优势，或受益于政策支持与市场拓展。

关键信息

周末聚焦

• 烽火通信：控股股东一致行动人增持计划完成，共增持961万股。
• 三元达：共同控制人之一减持股份，累计减持比例达5.0959%。
• 海能达：首次公开发行前已发行股份上市流通，数量为16,917.62万股。
• 巴基斯坦：向中国移动颁发3G和4G牌照，显示其在国际市场的布局。
• 安信与联通：联合推出“话费宝”，标志着运营商与金融领域的合作深化。
• 英国EE：4G用户资费收入首超3G，计划扩大LTE网络部署。

市场回顾

• 板块表现：计算机、传媒、通信、电子板块分别上涨8.48%、5.15%、3.53%和1.62%。
• 个股表现：宜通世纪（+19.76%）、天源迪科（+18.58%）、佳创视讯（+16.73%）等涨幅居前；拓维信息（-11.99%）、通鼎光电（-9.44%）等跌幅较大。

投资建议

• 推荐股票：中兴通讯、宜通世纪、富春通信、鹏博士、星网锐捷、天源迪科。
• 推荐理由：
  • 中兴通讯：在4G产业链中具有竞争优势，知识产权积累助力其由守转攻，政企业务布局良好。
  • 宜通世纪：受益于中国移动4G建设，订单充足，拓展物联网和移动互联网业务。
  • 富春通信：4G产业链中市值最小的标的，业绩弹性较大。
  • 鹏博士：高带宽用户增长迅速，创新产品推广顺利，有望通过OTT业务重塑公司。
  • 星网锐捷：作为国产主机联盟成员，受益于信息安全政策，提供互联网基础设施整体解决方案。
  • 天源迪科：在移动互联网拓展方面成效显著，与时代出版合作提升文化传播优势，“微预约”产品瞄准电商市场。

风险提示

• 股票解禁压力
• IPO开闸带来的市场波动风险
• 运营商投资规划不达预期

行业动态分析

• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 重点推荐股票：
  • 中兴通讯（目标价20元，买入-A）
  • 鹏博士（目标价20元，买入-A）
  • 宜通世纪（目标价21.5元，买入-A）
  • 金信诺（目标价30元，买入-B）
  • 东土科技（目标价30元，买入-B）
  • 华星创业（目标价20元，买入-B）

行业趋势与展望

• 4G网络建设：中国移动在4G用户获取和网络覆盖方面表现强劲，预计将在2014年底实现主要城市的连续覆盖。
• 运营商金融业务：随着“话费宝”等产品的推出，运营商在金融领域的竞争进一步升级。
• 国际化布局：中国移动在巴基斯坦获得3G和4G牌照，显示出其在国际市场的扩张意图。
• 技术创新：多家企业积极布局4G、5G技术，以及物联网、移动互联网等新兴领域，为未来发展奠定基础。

附表与数据

• 大宗交易概况：亿通科技于5月23日进行大宗交易，折价率-10.02%。
• 上市公司大事提醒：包括海能达限售股份解禁、股东大会召开等。
• 解禁信息：海能达于5月27日解禁16,917.62万股，占总股本60.85%。

联系信息

• 分析师：衡昆（SAC执业证书编号：S1450511020004）
• 报告联系人：
  • 柳士威（021-68765175，liusw@essence.com.cn）

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的完整性与准确性。投资者应自行判断并承担相应风险。