20240722-华融融达期货-生猪周报_市场继续降重_猪价震荡偏强运行_22页_2mb

生猪周报（2024-07-22）分析总结

市场动态与运行情况

本周生猪市场呈现震荡偏强运行趋势。由于175Kg和200Kg猪价与标猪价差较大，部分二育户开始从150Kg猪只育肥出栏，推动出栏体重下降。养殖端继续降重，但猪价偏强，数据显示出栏量暂无大幅增加，市场减重可能超出预期，但受天热影响猪增重慢，数据尚不能直接证明减量过快。主力合约LH2409本周波幅在18010-18450元/吨，持仓量556万手。

基本面分析

供应端，母猪存栏量持续减少，三季度供应量或持续下降，但养殖端压栏行为可能抵消部分影响，四季度或见供应收敛。需求端，三、四季度消费稳或增于二季度，但无明显增量。复盘显示6月市场净增重，预计7-8月降重期与预期有偏差。

多空逻辑博弈：空头观点强调体重可弥补产能缺口、消费替代削弱价格支撑；多头认为产能去化到位、体重不足，季需好转。当前供需紧平衡状态延续。

策略建议

观点：震荡偏强。核心逻辑包括：1）8月出栏量无显著增量；2）出栏体重下降利好未来价格；3）中秋国庆消费或逐步复苏。建议关注期现基差、体重变化及政策动态。

期货与现货市场要点

期货端：近月合约震荡偏强，远月走跌，月间价差维持正套结构。现货现货价差、区域价差回归正常，养殖利润改善，但消费替代风险存在。本期分析覆盖了从生猪到猪肉的全链供需，对市场变化需保持警惕。