20240715-华融融达期货-生猪周报_市场继续降重_猪价震荡偏强运行_22页_2mb

生猪周报市场动态与要点分析

本周生猪市场呈现“震荡偏强”运行态势，核心逻辑围绕供应端降重不及预期、需求端边际改善及体重逐步回落三个变量。

一、供需博弈与价格弹性

1. 供应端：养殖端持续减重但尚未显著超预期，二育压栏情绪仍在。前期体重替代部分减量逻辑受天气炎热影响，8月出栏体重降速可能放缓。母猪存栏量连续环比增长，但产能回升节奏慢于预期，三季度上市量或低于原周期。
2. 需求端：三季度消费环比回稳略好，四季度节日催热提供支撑，但终端需求复购仍偏谨慎。屠宰利润在成本端下移后修复，冻品库存与需求回暖形成共振。
3. 体重影响：体重替代逻辑偏差，短期减重虽减缓供应节奏，但中长期体重修复仍需观察，当前体重下滑与减重共振提供价格支撑。

二、交易策略建议

1. 震荡区间观望主节奏，建议关注以下策略：
   • 空头偏好：7.8-18000元/公斤区间反套正收益增加；
   • 多头配置：8月体重启动可能提拉价格中枢，节前备货产能可逢回调补仓。

三、核心逻辑拆解

1. 供减少量不及预期+体重松动形成双支撑；
2. 区域价差收敛印证供需趋于均衡；
3. 空头对消费替代的担忧尚未实锤，政策托市预期仍存。

四、数据跟踪焦点

1. 母猪淘汰节奏：对应8-9月出栏增量需持续监控；
2. 进口节奏：需特别关注10月后的窗口期；
3. 中小场淘汰压力：对供需平衡表的扰动需下周观察。