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路劲基建有限公司报告分析总结

集团简介

• 路劲基建是一家专注内地和香港房地产开发的企业，同时经营收费公路业务，并于2019年进入东南亚市场。
• 主要项目投资地点为中国长三角、渤海湾、粤港澳大湾区、河南、河北、山西、安徽、湖南、爪哇及苏门答腊地区。
• 持有各类资产组合，土地储备约430万平方米，收费公路总里程约610公里。

财务概览（截至2023年6月30日）

• 收入及亏损：上半年实现总收入62.77亿港元，归母亏损12.2亿港元，每股亏损1.63港元；高速公路路费收入1.98亿港元。
• 资产状况：总资产达820.89亿港元，其中银行结存及现金71.37亿港元。

管理层讨论与分析

房地产业务

• 2023上半年物业销售额达156.87亿元人民币，同比增长6%，高速公路收入稳定。
• 市场环境复杂，中央政策持续推动行业复苏，管理层重点保交付并优化产品策略。
• 已售未交付面积约126万平方米，长三角、渤海湾和粤港澳大湾区为主要成交地。

收费公路业务

• 高速公路表现强劲，印尼新增项目收益增长，2023上半年日均车流量同比升8%，但内地受限于经济下行。
• 推动收费费率上调，以增强收益。

产业投资

• 产业投资及资产管理分部收缩明显，产业基金规模大幅缩减，已停止新业务投资。

公司治理

• 严格按照企业管治准则运作，管理层坚守稳健财政策略。
• 财务政策侧重现金管理，债务风险可控，管理层动态应对市场变化。

关键财务压力及挑战

• 第二季度归母亏损达12.2亿港元，因市场低迷导致房地产业务收入下行。
• 负债增加，净负债比率61%，债券到期压力加大，汇率波动进一步加剧财务负担。
• 房地产市场下半年形势多变，政策支持对业务复苏至关重要。