清科数据：2016前11月国内PE投资已创历史突破5000亿，收购型投资时代将至_10页_465kb

清科数据：2016年前11月中国PE市场总结

核心内容

2016年前11月，中国私募股权投资市场在募资、投资和退出方面均呈现出积极的发展态势，整体规模达到历史高位，标志着中国PE市场逐步走向成熟。

募资市场概况

• 募资总量：2016年前11月，中国私募股权投资市场共募集基金1,460支，募资总额达7,931.70亿元人民币，创历史新高。
• 基金类型分布：
  • 成长基金：数量和募资总额均占主导地位，共募集945支基金，披露金额的728支基金募集4,439.19亿元人民币。
  • 并购基金：成为第二大基金类型，共募集246支基金，披露金额的221支基金募集1,708.32亿元人民币。
  • 基础设施基金：平均募资金额最高，达21.88亿元人民币。
  • 房地产基金：数量和募资规模均同比下降，分别为59支和400.71亿元人民币。
• 募资币种：
  • 人民币基金：占据绝对主导地位，共募集1,407支基金，占总量的96.4%。
  • 外币基金：虽数量较少，但平均募资金额较高，达19.14亿元人民币。

投资市场分析

• 投资案例数量：2016年前11月共发生投资案例2,624起，同比增长1.4%。
• 投资总额：涉及投资金额5,345.23亿元人民币，同比增长35.0%。
• 投资策略分布：
  • 成长资本：占比最高，共2,181例，涉及金额3,262.29亿元人民币，占61.0%。
  • PIPE投资：案例数和金额均高于去年同期，共322例，涉及金额1,501.42亿元人民币，占28.1%。
  • 并购投资：显著上升，共62例，同比增长1.94倍，涉及金额316.85亿元人民币，同比增长145.5%。
• 投资行业分布：
  • 互联网行业：投资案例数最多，共478起，涉及金额1,102.70亿元人民币，占比20.6%。
  • 清洁技术行业：投资金额增长迅速，达174.07亿元人民币。
  • 其他热门行业：包括金融、生物技术/医疗健康、物流和娱乐传媒等，均保持较高关注度。
• 投资地域分布：
  • 北京、上海、浙江：投资案例数和金额均居全国前列，合计占全国案例数的48.9%和投资金额的53.3%。
  • 江苏、深圳、广东（除深圳）：亦为投资热点地区。

退出市场变化

• 退出案例总数：2016年前11月共实现退出2,511笔，较2015年同期稳中有升。
• 退出方式分布：
  • 挂牌新三板：成为最主流退出方式，共1,804笔，占比71.8%，同比增长227.4%。
  • IPO退出：共253笔，占比10.1%，主要通过上交所、深交所创业板和中小企业板实现。
  • 并购退出：共136笔，占比5.4%，同比下降39.8%，受政策限制影响较大。
  • 其他退出方式：如股权转让、管理层收购、借壳上市、回购等也有所增长。
• 境外上市趋势：2016年前11月赴境外上市案例达58笔，较去年同期增长5.8倍，其中赴港上市案例45笔，邮储银行以496.79亿元人民币融资额创下当年全球最大IPO。

主要观点与趋势

• 募资市场：尽管基金数量下降，但募资总额创新高，显示PE市场整体吸引力增强。
• 投资市场：单笔投资额超过2亿元的案例增多，预示收购型投资时代即将到来。
• 行业热点：互联网行业持续受到资本青睐，硬科技领域如清洁技术、生物技术/医疗健康等亦成为投资热点。
• 地域分布：北京、上海、浙江仍是投资最活跃的地区，但其他省份如江苏、广东等也在快速发展。
• 退出渠道：新三板成为主要退出渠道，IPO和境外上市也逐步成为重要选择，显示市场退出机制日益完善。

关键信息

• 募资总额：7,931.70亿元人民币，为历史最高。
• 互联网投资：案例数478起，金额1,102.70亿元，占比20.6%。
• 并购投资：案例数62起，金额316.85亿元，同比增长145.5%。
• 新三板退出：占比71.8%，同比增长227.4%。
• IPO退出：253笔，上交所占比最高，达35.6%。
• 境外上市：58笔，同比增长5.8倍，其中赴港上市45笔。
• 国家级并购基金：中国国有企业结构调整基金完成首期募集，金额达1,310亿元人民币。

未来展望

随着政策支持和市场成熟，中国PE市场正逐步从早期的成长型投资转向更多元化的并购型投资。同时，新三板等退出渠道的完善，以及境外上市的兴起，为PE机构提供了更丰富的退出选择，推动市场进一步健康发展。